产业链受益逻辑

2017年09月25日 12:58 网站管理员007

　通信领域具有典型的基础设施先行特征，网络规划建设一般按照“光纤光缆链路→传输网→无线网”的投资顺序。以4G为例，过去几年硬件建设扩张催生了巨大的光通信市场。我们认为，5G产业链上游基站侧设备厂商受益程度较高：

　　传输网需求有利于拉动光通信产业，利好基站天线生产商、光通信产业链：1)天线：Massive MIMO天线普及、容量提升，将带来天线市场规模指数级增长。预计2019年基站天线市场规模达140亿元，三年CAGR达35%；2)光通信：高频组网带动无线侧光纤需求大幅增长，基站大规模部署及5G技术升级对光传输网络和光模块需求量较大。从无线网投资看，射频器件作为上游将率先启动，小基站则是宏基站重要补充：1)射频器件：频段增加及载波聚合技术引入对射频开关以及滤波器的性能要求及数量快速上升，射频天线、射频连接器件等配套需求激增；2)小基站：作为宏站补点和特定场景需求，超密集组网技术打开小基站发展空间。5G时代基站数量将进一步增长，小基站或可能会到上亿数量级。