这位对冲基金大佬预言“价值投资已死
2017年10月25日 03:48
网站管理员007
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在全球主要央行维持宽松货币政策，风险资产价格居高不下的今天，唱衰股市未来走势、预言市场即将迎来大反转的言论不绝于耳，但公开哀悼“价值投资已死”的大佬还是第一位。
华尔街传奇基金经理、资产管理规模70亿美元的绿光资本创始人David Einhorn，在三季度致投资者信中承认了无法有效识别个股价值的困境，并质疑经典的投资理论是否不再有效。
他认为，当前市场对价值投资策略形成挑战，成长型股票的表现持续好于价值型股票，由此便引发对价值投资是否还可行的质疑。数据显示，罗素1000价值股指数今年累涨9.7%，罗素1000成长股指数暴涨24%。 “我们猜测，市场可能已经接受了一个替代性的范式来估算股票价值。即股票估值与现在或未来的盈利能力无关，反而要看一个公司是否足够具有颠覆性、能否提供社会变迁、能否促进有益的新兴技术，尽管在此过程中的当下和未来经济收益为负值。”
投资者信特别点名了亚马逊和特斯拉这两只绿光资本定义的“巨型泡沫股”并强烈看空。亚马逊在今年二季度营收好于预期，但营业利润同比大跌51%，净利润同比下滑77%。特斯拉的同期财报也不佳，净亏损4.01亿美元，比去年同期的净亏损2.93亿美元扩大。
但这并没有影响亚马逊和特斯拉今年的大幅涨势。截止周一收盘，亚马逊今年累涨了29%，特斯拉累涨了57%，同期的标普500大盘涨幅“仅为”15%。绿光资本认为，由于财报不佳，两者的股价本应在三季度跌得更深，结果却没有发生。亚马逊三季度仅下跌1%，特斯拉财报后才温和下跌了6%。 |
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