聪明投资者的长期视野
2017年10月29日 09:48
网站管理员007
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在投资世界里，鲜有原则比紧盯大事这条更加重要。那些为琐事烦恼的投资者几乎总是失败的，而那些专注于长期前景的投资者却极大地改善了他们的投资业绩，即便与专业投资者相比也是如此。我很早就吸取了这个教训，在我1971年开始为别人理财以前我就知道这个道理。
但是当你说长期视野的时候，界定你的时间视野是非常重要的。显然，长期投资和我们在电视上看到的情况截然不同，电视上经常播放交易员一个耳朵听一个电话，不停地交易，似乎是想赚很多钱（我曾经试过这种交易方法，结果我发现我每个耳朵都听不清！）。另一方面，就像凯恩斯说的那样，长期而言我们都死了。
我强烈不同意许多股票型基金经理的看法，他们认为最好的投资之道就是永远满仓，因为从长期来看，股票永远是上涨的。他们觉得把握市场实际上是不可能的，因此最好的做法是不管市场情况如何，永远满仓。他们说的有一点我同意，那就是把握短期的市场时机真的极难，我很少尝试。
最大的问题是驾驭人类的情绪，主要是你自己的情绪。在熊市的底部，真的很难超越你的恐惧，满仓进场，即使你有充足的理由相信熊市已经见底！在牛市的顶点也一样，把贪婪先生绑上也很难，即使你感觉情况有些太好了！
不过，有些时候投资者还是应该改变他们的投资组合，而这种改变不仅仅指卖掉受市场热捧的成长股、买入防守型的大盘股。
这种改变有时候是调整投资者的股票和债券配置比重，以及根据较长时期的投资展望持有现金或者增加现金的持仓比重。那么多长才算长呢？多于一个月，没错；多于一年，肯定的，但是绝对比永远要短。最好的方法是通过考察长期因素，在三至五年的时间框架中构建投资组合。说明一点，我这样说可不是为了传教。 |
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