鼎晖创投黄炎：创业要注重学习能力

（图为鼎晖创投的合伙人黄炎）

         黄炎是鼎晖创投的合伙人，兼管上海分部的业务。黄先生在鼎晖创投已主导了新能源、新媒体、连锁服务、医疗设备等多个领域的投资。在加入鼎晖创投之前，他曾任英特尔投资中国区联席总监，负责英特尔在中国的风险投资业务。此前，曾经在阿里巴巴创业多年并任公司副总裁，先后主管过工程部、战略联盟部和市场部。再之前，他在美国就职于AT&T贝尔实验室和郎讯科技，担任技术主管。他在中国和美国取得工程学位，并拥有沃顿商学院MBA学位。

        看人其实很不容易，谈项目见创始人的第一面时，大家一般都是处在工作状态。我们每个人在工作状态下，容易呈现出来的都是受过训练后的职业状态。我们不能称之为“装”，但这一面比较表象化比较职业化，不够深入，也很难判断是否是他最真实的一面。

        所以现在我们去见创业者会以相对轻松的方式切入，比如谈谈从小的经历，谈谈爱好信仰，谈谈生肖星相，这些貌似和我们所投资的项目无关，但这些才是人性里五年、十年间不变的东西。如果我们仅仅聊市场、聊商业模式，一年以后可能完全变化了。随着时间推移，外在因素全在变化，反而人性的东西越来越沉淀和凸显重要。此外，VC投资人与创业者是个双向选择的过程，如果双方仅仅停留在非常职业层面的交流，互相都不会留下太多印象，因为没个性没特点。

        近年，创业者与风险投资人之间的争议风波挺多，我们也在不断思考和重新审视投资的过程。对我个人而言，在选择创业者时，他的诚信是核心。诚信比规则还要更深一层，反应了内心深处对人、事、世界观、信仰方面的一些底线。如果创业者与投资人之间有着共同的底线和信仰，互相感恩， 就不容易产生核心矛盾。投资人抱着我投资你，是你给了我一个机会的心态，而创业者觉得在我资金不足时，你投资我，我得用感恩的心态去对待，这样许多问题就迎刃而解了。

        这貌似一件很简单的事情，但有时候很难做到。比如创业者觉得你投资我500万美元，我给你赚了这么多钱，我还感恩你?这里的关键不是商业利益，而是在人生的关键点彼此给了一次交心交底的机会， 共同走过一段人生的黄金年华。

        对于创始人的考量，大家都会关注创新、眼光和魄力，但我感觉还有一个特别重要的考量因素，就是学习能力。我认为看一个人的学习能力有三个层次。

        第一，书本学习能力，通过课堂和阅读掌握知识，多数读书人这项都比较强。 但书本的东西很明确，可复制性是很强的，只掌握书本知识的人很容易被取代；第二，从别人身上学习的能力，我发现比较成功的企业家 这种学习能力特别强。他能从经历的每件事、每个人身上学到东西。比尔盖茨、乔布斯和马云，他们在课堂上学的知识都不多，但他们从别人身上学习的能力特别强。这种学习能力也使得他们有了在实践中不断校错的能力。这种学习能力是种“吸星大法”；第三种学习叫“悟”，他能从书本上、别人身上找到最适合自己、最发挥自己的东西，然后和自身的性格和气场结合起来，变成自己的东西， 这种东西是独特的和有能量场的，最终变成他的影响力和成就。

        除了学习能力外，创业人还需要mental toughness，这是一种坚韧和韧性。

        中国的VC行业经过十多年的成长，已经告别了野蛮生长的阶段，进入了精耕细作时期。在新的阶段专业化和差异化是鼎晖创投的方向，也是我们过去几年在做的努力。VC投资人需要获得创始人的认可，一方面是对人的认可，另一方面是对专业化增值服务的认可。

        2011年王功权离开得非常突然，对我们内部有冲击，但是从另一个角度，也是给了我们推动专业化的一次机会。我们从投资行业相对宽泛转向专注。过去两年来，我们重新梳理鼎晖创投的优势和特色，并且集中力量打造了一支专业化的团队，因为专业化的增值服务需要专业化的团队来实现，只有专业领域的投资人才能为被投企业提供更有价值的增值服务。

        从最初的找项目、行业判断、对项目的抉择，到最后的增值服务，专业化都带来了竞争优势。经过两年多的梳理，鼎晖创投的团队目前聚焦三大专业领域：TMT、医疗和创新升级传统行业，分别由陈文江、王晖、晏小平三位合伙人带队。

         比如说TMT，我们专注线上线下结合(on line off line)的投资机会，具体说，就是互联网与传统行业相互渗透所产生的机会。比如互联网与商业，金融、房地产、旅游、生活服务等。选择线上线下结合这一领域，主要是结合整个鼎晖投资平台与我们创投团队的特点，鼎晖投资平台对中国线下的产业做了大量投资布局，而创投团队有深厚的线上积累，我和陈文江都是从互联网领域出来的。这两块优势的结合，变成了鼎晖创投TMT方向上有特色有优势的东西。

         鼎晖创投切入医疗行业始于2008年投资的康辉医疗项目，投完之后发现该企业的收入与利润非常稳健，每年30%的增长。我们从市场供需分析，发现医疗行业未来会有巨大的空间。2009年鼎晖创投引进王晖搭建医疗团队，他大学就学生物专业，然后在美国读医疗方面的PHD。王晖加盟后我们逐步引进了医学博士等多位医疗行业专业人才。几年下来，鼎晖投了十多个医疗行业的企业，包括医院、 药业、医疗器械等等,完成了医疗行业的初步布局。

        第三大板块是创新升级的传统行业。所谓“创新升级”是指传统行业中的商业模式创新和技术创新。2012年，晏小平加盟鼎晖创投，由他负责梳理创新升级带来的巨大的市场机会和在A股的上市机会。我认为A股市场越来越会成为投资人的主战场。我们过去投资的企业去海外上市的比较多，但的确存在许多很好的企业，因为国情不一样，商业模式不一样，在海外找不到参照系找不到信任， 但成为A股市场的明星。

        去年能源与移动互联网行业都遭遇低谷，作为投资人，我的选择是尽量避免听噪音，因为人云亦云是做不好投资的。每个行业都有高峰和低谷，关键是选择好的进出时间。对于创业者来说，也必须勇于面对这种环境的挑战。比如，移动互联网从大行业来看依然是一个很好的行业，只是今天一些“大家伙”的存在使小企业们感到压力，但换个角度来思考也是逼着他们用新的方式去做公司，去创新，去推动模式的转变。

        其实我们投资的奇虎360，就是典型的在夹缝里生长出来的企业。周鸿祎作为一个充满激情，充满理想的企业家，面对腾讯、百度、阿里这“三座大山” 时，如果他和别人一样觉得这里没机会，那里也没机会，他就不会有今天的成长空间。周鸿祎最终从夹缝里找到机会。或许有人评价他为搅局者，但实际上他是通过一种新的商业模式，使得“三座大山”对他刮目相看。

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