VC基金的规模有何影响
2014年07月02日 03:27
网站管理员07
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什么是管理的总资产？VC常说的是他们曾经募集的所有基金的总额。比如，如果某VC正在管理他们2009年募集的第四支2亿美元规模的基金，那么你会听到他们说自己管理着8亿美元的资产，这可以很清楚地告诉你他们曾经有能力募集不少钱。但是，如果你不知道他们是有一支7亿美元的基金并且正在募集一支1亿美元的基金，还是他们只是在募集第一支8亿美元的基金，那这个数字就毫无意义了。另外，如果他们有四支2亿美元的基金，但最后一支是在2000年募集完成的，那这个数字也没有意义。
什么是VC基金。我稍后会专门写一篇详细的文章介绍，但也这里简单涉及一下，以便于对下面内容的理解。VC不会把100%的资金投资出去，他们从机构投资者那里募集资金，这些机构投资者有部分资金会分配投资给“另类投资”，这种投资被认为是高风险、高回报。可惜，在2000-2010年间，VC行业表现不佳，基金数量很可能会大幅下降。VC的机构投资者包括大学捐赠基金、公共和私人养老基金、保险公司、银行及其富有客户、富有个人、等。VC公司的合伙人也会给基金投资。大部分基金寿命期是10年，初期投资期通常为3-5年，因此，VC通常3-5年就要在此募集基金。有些VC过5-7年才募集新基金，这通常是因为市场行情不好，或者是他们基金的投资回报不佳，导致难以募资。
跟VC基金规模相关的是什么？你需要知道最相关的事情是当前基金，比如，我们公司GRP Partners，有一支在2009年3月募集的2亿美元的基金，我们有4个投资合伙人。我们上一支基金规模3.6亿美元，再之前一支是2亿美元左右。这些以前的基金规模对你没有什么影响，我真正需要知道的是我们当前的基金规模是2亿美元，还要知道它是什么募集的。如果一支基金的规模只有2500万美元，那你就知道他们不可能投资500万美元的项目！规模在2500万-1亿美元之间的基金通常称之为“早期基金”，它们通常做种子期或小规模的A轮投资。1亿-2亿美元的基金通常是做A轮投资或者分阶段投资。A轮投资人通常就是一个项目中的第一个机构投资者。GRP Partners是分阶段投资者，我们对于种子期项目投资50万美元、A轮项目投资200万美元、B轮或更后期项目投资800-1000万美元。
如果你看到一支6亿美元的基金，你可以确信他们很难去投资100万美元的项目，所以你常常会听到他们说“投入更多资金”之类的话，意思就是“除非我能投资至少200-300万美元，否则这个项目我没法做。”情况也不总是这样，但是你需要知道，基金规模越大，他们就有更多的压力，对于太小的项目也会尽量回避。你可以跟VC讨论他们关注的投资“阶段”（种子期、A轮、B轮、C轮）和他们通常的“单笔投资规模”。
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