马化腾寻找盈利模式

　　6月16日，腾讯控股(700.HK)在香港联交所正式挂牌交易。根据其每股3.70美元的发行价计算，腾讯拥有62.2亿港元的市值。

　　斯次上市，腾讯造就了5个亿万富翁，7个千万富翁。根据持股比例，马化腾因持有14.43%的股权，账面财富是8.98亿港元；张志东拥有6.43%的股权，账面财富为4亿港元；另外三位高层曾李青、许晨晔、陈一丹共持有9.87%的股权，三人的财富合约6.14亿港元。

　　此外，腾讯的其他7位高层拥有着另外的6.77%股权，7人共有财富4.22亿港元。

　　腾讯最大的股东MIH集团(米拉德国际控股集团公司)更是大获其利。MIH为纳斯达克和阿姆斯特丹两地上市公司，最主要的业务在南非，是南非最大的付费电视运营商。MIH在2001年6月接手腾讯46.5%的股权。

　　根据MIH的财务报告，MIH从盈科数码、IDG、以及管理层手中收购腾讯46.5%的股份，花费3200万美元，其中向盈科数码支付1260万美金。收购后，腾讯管理层持股46.5%，IDG持股7%。

　　即使后来IDG持有7%的股权被平分为二卖给了管理层和MIH，MIH可能为此又付出了几百万美元。也就是说，MIH的总投资超过4000万美元。但如今，MIH拥有的腾讯市值却高达23.33亿港元，3年时间，MIH的投资获得了7倍的升值。

　　如果假设当初IDG和盈科持有的股份到现在都不卖出，那么两者获得的投资收益将会高达70倍。

　　然而，历史不能假设。

　　其实，在腾讯5岁半的生命中，曾经有一半时间在找不到赚钱的盈利模式中挣扎，谁又能想到后来它竟“日进斗金”？

　　1998年11月，同为大学同学的马化腾和张志东决定下海做生意，于是，创建腾讯。最初业务是为一些寻呼台做系统集成。两人既当销售，又做工程师，而后来风靡全国的QQ软件在当年竟是随项目赠送的副产品。

　　QQ因而被最早命名为“网上中文寻呼机”，简称OICQ。无论从各方面看，OICQ都是当年马化腾模仿ICQ的一个随兴之作。当年的ICQ已经席卷全球，但却没有中文版，PICQ、CICQ等中文即时通信软件已经出现，但却没有有效打开市常确切的原因已经不可知，也许是马化腾看到了ICQ以2.87亿美元的“天价”从以色列卖到美国，也许是看到了高喊免费的.com公司在大洋彼岸掀起的股市高潮，也许是看到了中国第一批网络英雄们的风起云涌，在1999年初的某一天，OICQ软件忽然被挂在了网上，由定向赠送变成了免费下载。

　　凭借其简洁、实用的风格以及诸项细心的设计，OICQ首先在高校一炮打响，然后凭借高校为中心，以令人吃惊的速度传播开来。PICQ、CICQ等对手几乎不堪一击。这时的腾讯，一边继续开发着项目，一边用赚来的钱养活着OICQ。

　　然而，OICQ的用户数的几何级增长，让是否能养活OICQ的问题变得严峻起来，每月以几何级增长的服务器托管费用也让腾讯不堪承受。马化腾后来回忆起当时的情景时说，想卖掉OICQ，卖了好多次没卖掉，只能另谋生计。

　　2000年初，凭借OICQ仅半年就占领的市场地位，腾讯幸运地拉来IDG和李泽楷旗下盈科数码220万美元的投资，占股40%。

　　尽管有了一笔钱，暂时没有生死存亡的忧虑。但是，OICQ的注册人数继续以陡峭的曲线疯长，OICQ的盈利模式却依然找不着，实际上OICQ的先驱ICQ也一直都没有盈利模式。

　　腾讯探寻OICQ的盈利模式从网络广告开始，在2000年7月25日的新一版软件中，一个BANNER广告条被塞在消息接收端中。

　　尽管腾讯的网络广告销售开展得很不错，曾经在《网络广告先锋》的调查中排第三位，紧跟新浪搜狐之后。但是，相对于每天新增注册用户几十万(最高时每天新增用户曾达80万)、一个月就要新加两台服务器的投入而言，网络广告有点杯水车薪。

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