沈南鹏：演绎投资神话

　儒雅内敛的沈南鹏

　　沈南鹏成名于携程网在海外的成功上市。3年后，身为如家联合创始人和联席董事长的沈南鹏再次敲开纳斯达克大门，将如家快捷酒店送上美国资本舞台，成功融资1.09亿美元。一个靠酒店订房概念而在纳斯达克名声大噪的传统旅游产业，因为有了互联网的参与使其市值超过10亿美元。而经济型酒店连锁——如家的快速上市再度激起人们的创业热情。有资料显示，作为2006年纳斯达克表现最好的IPO之一，如家上市一夜之间市值暴涨至8亿美元，高出证券界人士估值的两倍多。 

　　2004年，沈南鹏因携程、如家上市的神来之笔被《AsianVentureJournal》杂志评为“亚洲年度企业家”。2005年，沈南鹏又加盟全球最成功的风险投资基金之一的红杉资本中国基金，自由地行走于创业与投资两大阵营之间。

　　除此之外，在分众传媒、奇虎网、利农等近20个企业均能看到沈南鹏的身影出没。以携程内部员工的话概括，“沈南鹏在哪儿投资就买哪家公司的股票”，沈南鹏俨然已成为点石成金的“东方不败”。

　　熟悉沈南鹏的人喜欢用“仙风道骨”来形容他，他的清瘦、冷静和沉稳，他的老派圆形眼镜以及一丝不苟梳向脑际的头发，都让人想起《围城》中老派精明的上海商人。沈南鹏是上海人，但用“精明”两字已经很难概括其特质。

　　即使已成为媒体争相追捧的采访对象，有8年投行经历的沈南鹏依旧保持了守时细致的特性，我们的采访也得以在他与众多投资者的会议之间分段交叉进行。

　　创造新价值比复制更重要

　　“我想不出来还有什么职业比投资更适合我！如何去发现别人没有发现的价值是我一直琢磨的问题。”事实上，沈南鹏在创办携程之前就充分运用了自己的新价值观。

　　早在德意志银行任职时，沈南鹏面对的是与高盛、美林、摩根斯坦利等大投行拼抢大单的残酷现实，“当时我就在想，能不能去发现一些别人没有做过的东西。坦率讲，无论投资银行或者任何一个行业，你都应该去做一些别人没有做过的事情，创造新价值比复制更重要！”于是沈南鹏很快找到利用德意志银行的杠杆优势，找到利润率高、更适合操作的垃圾债券。

　　尽管2000年的网络泡沫让不少创业行为变得盲目，但沈南鹏很快发现，中国的旅行社一直靠门市来接触客户，即使在旅游业发展多年的香港，也只有一家新建的呼叫中心。美国市场则早已完成从门市到呼叫中心再至互联网的三级跳演变。

　　“携程就是把门市和呼叫中心一起做，后来被别人称为"鼠标加水泥"。在中国劳动力成本很低的条件下，将门市和呼叫中心一起做非常好。携程是服务行业，也是互联网企业。我们从携程看到了中国酒店行业里，大家对为商务旅行者提供的特殊产品有巨大的需求，但没有酒店公司真正给大家提供相应的服务，我认为这是很大的缺陷，于是我们就去整合资源做了如家。”沈南鹏轻描淡写地道出携程、如家的创业神话。

　　在消费升级换代中寻找机会

　　中国经济过去20年从制造业向服务业的关键变化，让沈南鹏看到了新的投资机会，这也是沈南鹏如今一直倡导的“消费需求带动”的投资理念。“如果你在中国，你的背后是一个巨大的本国消费市场，不要低估它的潜力。”

　　这一消费投资理念在沈南鹏加盟红杉资本中国基金后变得更为明显。表面上看，红杉中国的投资组合五花八门，毫无章法可循：传媒、蔬菜、保险、动画、彩票公司，还有类似YouTube、MySpace这样的网站，如奇虎、大众点评网等，你很难在它们之间找到些许必然的联系。

　　“在我们服务的两类人中，中国的中小企业家也是我们的客户。你现在看在纳斯达克上市、市值超过10亿美元的中国企业可能有10家。再过10年，这个数字有可能是50家。为什么？因为在中国GDP增长的带动下，个人消费市场的发展本身就是巨大的机会。”

未来中国会诞生更多商业帝国

　　2005年9月，沈南鹏和携程的另一创始人张帆加盟红杉资本中国基金，此后沈南鹏开始了北京、上海、广州和香港4地间的繁忙穿梭。“唯一和创业不同的是，时间上更分散，以前的经验会帮助我发现那些有投资潜力的公司。”

　　从那时起，红杉中国已收到1000多份商业计划书，沈南鹏奔波于不同城市间的另一个重要任务是与被投资公司的创业团队见面。“从商业计划书上，投资者只能看到被投资项目的市场模型、定位和市场前景，但有没有一个优秀的创业团队和商业模型是很重要的。”

　　“投资者的荣耀是雪中送炭，而不是锦上添花。我们期待发现那些有才华和激情的年轻人，把代表未来产业方向的公司扶植起来。就像红杉投资GOOGLE和雅虎的时候，它们都只有几个人，雅虎当时只有两个人和两台电脑。当风险投资进入的时候，他们快速地膨胀起来，成为新经济不可忽视的力量。面对这样的机会，你会心潮澎湃，因为其实你正在创造商业帝国。我们的目标就是复制更多的携程、如家去海外上市。”沈南鹏这样描绘自己的帝国梦想。

　　创业激情和责任感

　　记者：当初为何会选择自己创业？

　　沈南鹏：我那时在香港，看到70年代经济腾飞后，不少企业的飞速发展。投资银行家当然也能得益，但如果你想在经济发展过程中受益最大，就一定要做一个企业家或投资者，至少是一个主体。2000年正好有个机会，那时互联网正处于高烧泡沫阶段，但泡沫是个好事情，让你有一种理想和冲动，我在投行做了这么多年，工作习惯是将每一步都考虑得很细。可是泡沫会让你对成功的概率想得比较高，现在回过头来想其实当时成功几率很低。但那种创业的冲动会让你对事业有一种憧憬，对于我这样偏理性的人来说是很不容易的，所以我要感谢那时候的泡沫，才有了携程。

　　记者：有人认为投资者的最大目标在于回报，很少会顾及社会责任这样的问题，您是这样认为吗？

　　沈南鹏：我认为资本可能是无情的，但资本的管理者必须是有情的，必须是有社会责任的。我们这样的资本就应该扶持中国的中小企业成长，再创造几个携程、如家。携程、如家首先是透明和盈利的企业，每家都雇佣了4000到5000名员工，每年都给国家缴很多税。更重要的是它们打造了一个民族品牌，它们给中国的消费者提供了优质的产品和服务，我认为这就是一个很重要的社会责任。作为携程和如家的联合创始人，我当然关心我的股价，但什么时候我最开心？并不是我的股价创新高的时候，而是甚至素不相识的朋友，说我今天用携程订房订票非常满意，今天我住了如家感觉服务很好。所以，作为一个基金必须有社会责任感，要打造一批中国百年老店，具有中国民族品牌、提供优良服务和产品品质。

　　中国出现新型投资者

　　在5年前的中国资本市场，创业投资者（企业家将富余资本转为投资）、外来投资者和国有资本投资者这三类投资人比较活跃。

　　但在近三五年，投资者与以前有很大不同，比如以沈南鹏为代表的投资者，我们把他们称为蓝色资本家。他们年龄在30-40岁之间，曾成功地做过很多企业，自有资金很有实力，对新兴的产业市场，对于高科技、IT互联网市场及传统市场都很熟悉。他们的优势是对资源的整合能力很强，与国际资本对接能力很强势。他们中的任何一个人出现在纽约、香港、东京或者世界任何一个最繁华的地方，除了肤色你找不出他们与投资大腕的区别。可以说他们是中国自由市场经济资本市场的代表，从自由市场而言，他们是未来的领导者。

　　（摘编自《北京青年报》）

　　链接　沈南鹏，1967年生，拿到耶鲁大学MBA学位后，先后在美国花旗银行、雷曼兄弟证券的投资银行部门工作，后任德意志银行董事兼中国资本市场主管。1999年和梁建章、季崎合资200万元人民币创办携程旅行网，曾任携程网执行董事、首席财务官，现为红杉资本中国基金创始人及执行合伙人。沈南鹏曾当选2006CCTV年度经济人物，现任中国企业家论坛理事，全球年轻总裁协会会员及北京市青联委员。

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