IPO喷发落空：中概股IPO仍无时间表

纽交所负责亚太地区上市业务的董事总经理马克认为，现在只是看到了市场信心恢复的迹象，还远远不到最佳时机。但估计到今年秋天IPO将恢复到正常水平。

预期显然过于乐观了。

由于原定六家公司在上星期下半周上市，市场预期上周将成为Facebook5月份IPO以来，美国资本市场融资规模最大的“IPO井喷周”。

但现实没有预期那么美好。美国东部时间8月8日，全美最大的休闲餐饮连锁企业Bloomin Brands和半导体企业Peregrine公司在纳斯达克上市，并且，两只股票在当天均有小幅上涨，但其融资规模远小于预期。

按计划，餐饮公司CKE、曼彻斯特联队以及“讨债”公司Performant Financial都将于上周五（8月10日）上市。

华尔街试图一扫整个夏季惨淡的IPO市场。不过，在纽交所负责亚太地区上市业务的董事总经理马克（Marc H. Lyeki）看来，现在只是看到了市场信心恢复的迹象，还远远不到最佳时机。

“事实上许多公司都已向美国证交会递交IPO文件，但他们都想等个更好的时机上市。”他说，“不过市场信心正在聚集，估计到今年秋天IPO将恢复到正常水平。”

市场摆脱“跟着标题新闻走”

正如马克所言，IPO市场的热潮还没有完全到来。

Bloomin Brands原本预期融资3亿美元，但在上周三IPO时实际融资规模为1.76亿美元，少了四成；其股价当天从开盘价11美元上涨到12.41美元，小幅攀升12.82%。而Peregrine公司融资0.77亿美元，比预期的0.83亿美元也略有下降；其当天股价涨幅更小，从开盘价14美元只涨0.71美元，涨幅5.07%。

此前一天，原打算在纳斯达克IPO的生物制药公司Stemline Therapeutics 突然宣布推迟IPO时间，原因是目前市况并不利于上市。

这为上周IPO“井喷周”的高调预期带来了阴影。

目前，投资者的目光都盯着周五要上市的3家企业。据此前消息，受人瞩目的曼联队IPO将融资3.01亿美元、CKE将融资2亿美元，而Performant Financial则将融资1.5亿美元。

尽管融资额与Facebook无法相提并论，但这毕竟意味着市场对Facebook的心理阴影慢慢消退。自从5月18日Facebook在纳斯达克上市首日受挫，继而一路狂跌以来，纳斯达克的IPO市场几乎停滞。

而纽交所在经历了5-6月的IPO冰封期后，早于纳斯达克解冻。6月下旬，已有若干企业陆续在纽交所IPO。

马克表示，从去年底以来脆弱的投资环境导致IPO市场清淡，这一波趋势如今在慢慢消散，“如果市场变得更好，或者不像现在这么疯狂，我想更多公司会继续推进其IPO进程。”

他所说的市场疯狂行为，是“现在很多投资者都是基于头条新闻进行交易判断”。他指出，某天从欧洲传来达成救助协议的消息，市场会随即跟进，并判断是否有真正的政府救助，如果没有市场就立即表现很失望，这种行为对IPO市场不利。

而本周清淡的宏观数据为IPO扫清了障碍。交易员Stephen Guilfoyle表示，上周在美国市场没有太多重大事件发生，欧洲也没有重大会议召开，是“非常轻松的一周”。

中概股IPO仍无时间表

但这并不表明中国企业就有好机会。

“在市场环境好的时期，资质平平的中国公司也有赴美上市的机会；但在市场消极情绪加大时期，只有业绩突出的中国公司才能获得这种机会。”搜房网CEO莫天全告诉本报记者。

自从18个月前中国概念股遭遇冰封以来，中国企业赴美上市不断折戟。今年以来，仅有两家中国企业IPO。其中较受关注的是3月份的唯品会IPO，但唯品会的股价上市至今仅上涨17%，每股收益则是负值，交易量逐日减少，投资者兴趣寥寥。

而做空机构对中概股的新一轮轰炸更推迟了中国企业的IPO窗口重启时间表。以浑水为代表的做空机构在今年第二季度针对包括奇虎、新东方等IPO企业发起挑战，尽管这些企业拥有更加成熟的运作机制来应对，但不确定的市场无疑给中概股新的打击。

与此形成鲜明对比的是，私募市场则相当活跃。佩斯大学教授Bruce Bachenheimer告诉记者，目前更安全保守的股权买卖是大多数企业乐于选择的道路，相比IPO的市场严格监管和风险，私募资本以及投资并购是一个更安全的选择。
 

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