长白山旅游上市资产残缺 关联关系杂乱
长白山旅游自预披露以来，饱受社会质疑。商报研究人员在查阅公司资料期间，发现长白山旅游在经营管理方面或存诸多瑕疵，其多处问题直到上市前夜才得以清理或解决，更像是一家专为IPO融资而冲刺的企业。此外，与纯正景区旅游类上市公司相比，长白山旅游的上市资产或存遗漏，遭到了业内人士的“残缺性”质疑。 上市前夜才拿到关键资质： 仅为期2年半收费许可证 长白山旅游的业务核心为运输车票业务，其车票收费的关键文件《收费许可证》直到2011年11月4日，公司IPO上报材料的前夜才取得，其收费期限仅为2年半，至2014年4月。此前，长白山旅游经营的车票收费许可资质一直在大股东建设集团下面。 上市资产遭“残缺”质疑 疑为大股东融资后手 从已上市的知名景区类公司来看，门票与交通索道是收入的核心，如黄山旅游、峨眉山，此两者均包含景区类门票，其2011年峨眉山的游山门票业务占比高达36．28％，客运索道也仅占26．76％，客运收入远小于门票收入。长白山作为一个与黄山、峨眉山类似条件、类似分量的自然风景名胜区，且门票与车票收费管理同属于一个大股东，其景区门票收入竟不在上市公司资产之内，实令人意外。 各种资料表明，长白山门票与车票收入本为一体的，大股东却强行拆开上市。其一，建设集团统一办理的《收费许可证》，在长白山旅游改制设立前，控股股东建设集团作为吉林省政府批准成立的国有独资公司，为了实现对长白山景区的统一开发建设及加强对景区管理公司和长白山旅游业务收费的监督管理，统一办理了《收费许可证》，收费项目包括：门票、环保车车票、倒站车车票，即长白山旅游的车票收费权包含在建设集团取得的《收费许可证》中。其二，2012年3月31日前，环保车票采用售票劳务外包的方式，由景区管理公司在销售景区门票的同时代为销售。 业内人士分析称，长白山旅游此次上市资产不含景区管理业务，可能是大股东为融资而留的后手，为上市后资产注入等融资预留的手段。此前，大股东建设集团也通过各种资产抵债的方式偿还占用长白山旅游的资金，如西坡换乘中心等。 多家纷杂的关联关系 一路纠缠至上市前夜 报告期内长白山旅游与大股东建设集团发生的关联交易也异常之多，建设集团下属12家公司中，有8家曾与长白山旅游发生过关联交易。长白山旅游与集团及其控制的其他企业在资产、股权的出售及购买方面发生了部分偶发性关联交易，2011年金额为2475．57万元，两者占公司2011年净利润6497．32万元的比重高达43．5％。
此外，长白山旅游还曾出现过关联方资金占用、公司向关联方提供担保的情况。据了解，长白山旅游在2010年12月改制之前，建设集团对子公司资金集中管理，各子公司资金均在建设集团内部统一调配，当时公司亦有部分闲置资金在建设集团内部周转使用。数据显示，2009年期初，建设集团占用长白山旅游4743．20万元的资金。2009年1月－2010年11月，建设集团前后共计14次从公司借出资金，直到2010年12月，上述资金占用才全部清理完毕。 |
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