口子酒业IPO：深陷侵权官司 业绩或将受阻
证监会公开信息显示，安徽口子酒业股份有限公司(以下简称口子酒业)日前进入IPO初审名单，公司拟登陆上海证券交易所，保荐机构为华林证券。 据安徽省环保厅公布的口子酒业上市环保核查情况公示，口子酒业进入环保核查范围的资产包括下辖4个白酒生产工厂，其中正常生产的白酒生产工厂合计拥有原酒产能33000吨/年；另一核查范围内企业为淮北市金缘坊包装有限公司，主要从事金属制品加工，可年产900万只口子系列酒包装盒。 就在口子酒业全力以赴冲刺IPO时，白酒行业发展增速放缓或给公司带来不小冲击；另外，今年6月的侵权官司是否会对口子酒业的顺利过会造成负面影响，也有待观察。 报告期内陷“侵权案” 公开赔礼道歉并赔偿10万元 今年6月，上海市第二中级人民法院对口子酒业与戴敦邦之间侵害作品署名权、保护作品完整权、复制权、发行权纠纷案作出终审判决。法院驳回口子酒业上诉请求，要求该公司立即停止在“诗韵金口子”白酒包装盒上使用戴敦邦的美术作品《宿深村》，公开赔礼道歉、赔偿戴敦邦经济损失人民币10万元。 2008年，戴敦邦父子与口子酒业签订并履行过一份和解协议，约定由口子酒业支付人民币16万元，作为在“老口子”酒包装箱和酒盒上使用《宿深村》的赔偿款。戴敦邦授权口子酒业在“老口子”酒产品上独家使用《宿深村》。根据这份协议，口子酒业仅可在“老口子”酒上独家使用《宿深村》。 2011年8月27日，戴敦邦发现口子酒业公司生产的另一个品牌白酒“诗韵金口子”，也在外包装上使用了《宿深村》绘画作品。随后，就口子酒业二次使用作品问题，戴敦邦起诉了口子酒业。 一审判决书中，法院认定口子酒业在“诗韵金口子”白酒外包装上使用《宿深村》仍应取得著作权人戴敦邦的许可并支付报酬，口子酒业不服一审判决上诉。 在上海市二中院审理中，法院认为《图画唐诗百首》一书的扉页和封底明确载明了该书的绘画作者是戴敦邦。该书收录了戴敦邦的作品《宿深村》，口子酒业公司虽然对戴敦邦是《宿深村》作者有异议，但并未提供相反证据予以证明。二中院驳回口子酒公司上诉请求，要求该公司立即停止在“诗韵金口子”白酒包装盒上使用戴敦邦的美术作品《宿深村》，公开赔礼道歉、赔偿戴敦邦经济损失人民币10万元。 高盛坐等上市“暴富”盛宴 2008年5月，投行大鳄高盛集团与口子酒业签订股权转让协议，以5200万美元认购其25%股权。其时，对口子酒业的估值约2.08亿美元，折合14.43亿元人民币(以2008年1美元兑换6.94元人民币计算)，而当时口子酒业的销售收入约在12亿至13亿元间，利润总额在1.2至1.3亿元左右。 据此计算，高盛在4年前就给了口子酒业10倍以上的估值，如顺利上市，入股25%的投行大鳄高盛集团将坐享其成。 白酒行业增速放缓成共识 口子酒业如何突围
保存到相册 2012年，白酒行业增速放缓成不争事实。贵州茅台、古井贡酒以及泸州老窖二季度净利润增速明显大幅放缓。以白酒龙头贵州茅台为例，数据显示，二季度实现营收72.48亿元，同比增长29.32%，较一季度增速下降13.22个百分点；净利润 40.27亿元，同比增长33.19%，较一季度增速下降了24.41个百分点。一个原因是受到宏观经济的整体影响，另一个则是由于白酒行业发展多年积累下来的“痼疾”。二级市场上，白酒板块调整仍在持续，券商研报意见认为，一线白酒个股估值或回落至15倍PE。 申银万国在展望食品饮料下半年投资策略时认为，由于白酒行业特殊属性，结构升级将是行业增长的主旋律，次高端白酒销量增长空间仍很大。但是，宏观经济增速放缓、三公政策打压可能是企业长期将面对的，企业进入了“挤压式增长”阶段，有核心竞争力的企业才能继续保持较快速度的增长。去年白酒业的超高景气度使得白酒股高处不胜寒，今年大盘持续低迷，酿酒板块仍有近20%的涨幅，强势股的补跌早晚都会发生。
在白酒行业整体增速放缓情况下，口子酒业此时上市是否能否顺利过会有待观察。关于口子酒业IPO上市进程，中国网财经将持续关注。 |
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