上半年19家上市券商净赚超过117亿元
从上周四晚间突然发布资管新政开始，代销放行、外资投资放宽、设立子公司到转融通业务，证监会以一天一个新政的速度，密集推出券商创新政策，这让担忧券商创新成为“空头支票”的市场人士大松一口气。而且，下半年还有诸多对券业影响深远的创新政策有望逐渐“落地”。 在政策密集出台的背后，券商的业绩已经跌入谷底。券商最新披露的中报数据显示，19家上市券商今年上半年实现净利润117.6亿元，与上年同期相比，仅有4家券商净利润正增长，其余15家净利润全部下滑，其中刚刚上市的西部证券(002673,股吧)净利润下滑高达54.88%，太平洋(601099,股吧)则下滑47.49%。 不过，在这些数据的背后，部分券商创新业务的快速增长值得关注。 仅4家券商净利正增长 券商业绩逐步下滑已经不是新闻。自2009年以来的佣金战开始，券商行业的支柱经纪业务收入快速“跳水”，多数公司其他业务难以跟上，导致全行业营业收入及净利润节节下滑。 从今年年中数据来看，截至8月27日，随着广发证券(000776,股吧)、国元证券(000728,股吧)等披露中报，中信证券(600030,股吧)日前披露快报，上市券商的“半年考”业绩数据已经出炉，全部19家券商共实现净利润117.6亿元。 与上年同期相比，仅有4家券商净利润正增长。其中，东北证券(000686,股吧)同比增长38.54%，方正证券(601901,股吧)次之同比增长17.79%；其余15家净利润全部下滑，其中刚刚上市的西部证券净利润下滑高达54.88%，太平洋下滑47.49%，东吴证券(601555,股吧)下降39.93%。 创新业务爆发增长 尽管总体数据颇为难看，但在上半年因为创新概念走出一波行情的券商行业业绩并非毫无亮点：不分规模大小和试点早晚，上市券商的融资融券等创新业务在上半年集体爆发式增长： 如最早获得两融资格的海通证券(600837,股吧)在报告期末两融余额55.35亿元，市场份额9.07%，日均融资余额和融券余额保持行业首位，两融业务的利息收入高达2.18亿元，同比增长120%，占利息收入比15.2%，占收入比4.3%。直投平台完善，上海文化产业股权投资基金已获批，海通开元累计完成项目投资52个，投资金额24亿元，报告期实现净利润0.25亿元，直投业务成为新的利润增长点。海通期货日均客户权益55亿元，中期净利润贡献0.43亿元。 较晚获得融资融券资格的宏源证券(000562,股吧)在中期业务规模为17亿元，市场份额从1.7%提升至2.79%，实现收入0.78亿元，同比增长360%，贡献从2011年的2.64%提升至4.24%。 华泰证券(601688,股吧)6月底融资融券余额44.1亿元，较年初增长67%，市场份额7.22%，同时融资融券利息收入1.76亿元，同比增长高达165%，对利息收入贡献比重提升至21.9%，占总收入比5.2%。招商证券(600999,股吧)测算认为，随着转融通的推出，融资融券将成为华泰证券的新利润增长点，预计全年两融贡献比在8-10%。 “转融通只等临门一脚，加上资管和代销政策落地，这说明券商的创新已经进入政策兑现期”，有分析人士认为，组合拳下，此前炒概念的券商板块将迎来切实的政策红利。 创新有望进入加速阶段 “"创新大会"之后，创新政策之所以现在一起出台，主要是因为修改一个规章或者出台新政策需要参照很多法律法规，走流程需要时间。”消息人士表示，接下来券商行业创新政策将陆续出台，“成熟一个推出一个”。 事实上，在“创新大会”后有关部门向券商下发多部新规征求意见，除资管和代销金融产品等外，仍有多部政策等待出台，券商业务创新有望进入加速阶段。 目前，已在行业内部征求意见但尚未公开发布的文件包括：《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施(征求意见稿)》、《关于修订完善证券公司风控指标的意见》、《证券营业部信息技术指引(征求意见稿)》和《关于证券公司开展网上开户业务的建议》等。 “这些政策中，关于经纪业务的几条将对行业带来巨大冲击和变革。”有券商分管经纪业务的副总裁表示，这些政策对市场冲击颇大，一些偏居一隅的地方券商希望能推迟推出时间，“推出的时间晚于其他政策很正常，最乐观预计可能在10月份正式推出”。 一位接近监管层人士也透露，关于经纪业务的多条新政尚在由证券业协会修订，还需与各地方证监局沟通后方能推出，短期内难以赶上本次创新政策潮。 除上述政策外，在推进证券公司创新的11条近期思路中，支持跨境业务发展、扩大业务范围和投资方式限制、扩大金融代销金融产品范围等已经公布，尚待明确的政策还包括推动营业部组织创新、鼓励证券公司发行上市和并购重组等。
这些政策力度超前，不少均以“年底”为限，如鼓励上市及并购重组的政策中，明确规定将允许符合法定上市条件的证券公司自主确定境内外上市安排，放宽证券行业整合时解决“同业竞争”的时间期限至5年，并拟于年底取消证券公司IPO上市审慎性监管标准。上述政策未来几个月若陆续出台，必将对行业产生长期影响。 |
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