威帝电子涉嫌利益输送 第一金主出现业绩下滑情况
哈尔滨威帝电子股份有限公司日前披露了股票首次发行招股说明书(申报稿)。威帝电子主营业务为汽车电子产品的研发、设计、制造与销售。本报记者查阅其招股书发现，公司第一大客户、为其创造超过40%利润的金龙客车出现大幅度业绩下滑，公司未来业绩堪忧。此外，威帝电子还存在利益输出及隐瞒关联交易等问题，本次冲击创业板不容乐观。 “神童”入股 或涉嫌利益输送 2009年3月20日，威帝有限召开股东会并做出决议，同意由白哲松、王彦文等11名自然人和原股东陈仰民、陈庆华、刘国平3人共同增资1670万。此次增资后，威帝有限资本增至4670万元。在这新增11名自然人股东中，一位名叫周宝田的股东显得格外“神奇”。 周宝田生于1983年，大专学历，为实际控制人陈振华之外甥。对于其增资原因，威帝电子解释为“是考虑其为公司创业初期的老员工，对公司的长期发展作出了突出贡献，对参与创业的老员工进行激励，并稳定经营管理团队。”招股书显示周于2002年5月加入威帝电子。照此说法，周19岁大专毕业后加入威帝电子，根据我国教育制度，周宝田必须4岁即进入小学学习，再考虑到学前教育时间，周须出生后就接受教育，该说法明显不符合常识。 由于2009年后公司并未其他股权变动状况，本次增资是最后一次低价入股威帝电子的机会。考虑到周宝田威帝电子实际控制人侄子的身份，极有可能为了能使他也享受到低价入股的福利，修改了其入职时间。 主要客户实为前合作伙伴 关联交易未予披露 招股书显示，2009-2010年度，哈尔滨市风华工贸有限公司采购威帝电子货物金额分别为251.78万及1，177.44万，为当年公司第五及第四大客户。据了解，哈尔滨风华工贸有限公司主要经营重型卡车所需相关零配件。与威帝电子主要的客车电子系统并无太大交集。其之所以成为威帝电子重点客户，主要原因在于风华工贸的控制人——王雁鸣。 王雁鸣曾与威帝电子实际控制人一同参与锐科计算机、中德威帝的建设。招股书显示，在锐科计算机及中德威帝中，王雁鸣均占有股份。而锐科计算机最终转让人中也有王雁鸣的身影。可见，二人实为多年合作伙伴。但是，在招股书说明书中威帝电子对于风华工贸及其控制人只字不提，公司涉嫌隐瞒关联交易。 第一金主业绩下滑 未来盈利难以保障 招股书显示，报告期内威帝电子客户集中度明显偏高。其中厦门金龙连续三年为公司最大客户，销售金额分别为4842.57万元、6553.36万元及6972.32万元，分别占当年销售总额的46.75%、43.19%及42.51%。 威帝电子在招股书中表示，金龙客车并不是公司的直接销售客户，由于其是控股型公司，生产经营主要通过子公司进行，“三龙”（厦门金龙、苏州金龙、厦门金旅）是金龙汽车客车生产业务的主体，但“三龙”均为独立法人、独立核算，自主决策选择配套供应商，由于客车行业特点及“三龙”自身产品的差异，其对公司产品的规格型号、技术参数等需求差异明显，“三龙”均与公司进行独立的谈判，并独立签署相关采购合同或下达订单。因此，对公司而言，“三龙”属于同一实际控制人控制的不同客户。 但是三家公司的决策权和控股权都集中在金龙汽车，金龙汽车对于旗下子公司重要的上游原材料自然有很大的决定权，所以仅以“三龙”均为独立法人就说明威帝电子不属于单一客户依赖有些牵强。
值得注意的是，作为威帝电子最重要客户的金龙客车，目前的日子并不好过，据金龙客车2012年半年报显示，截止2012年上半年，金龙客车实现利润14013.94万元，同比下降42.5%。在公司最大客户盈利出现接近50%大幅下滑的情况下，威帝电子未来的日子并不好过。 |
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