IPO暂缓因素渐消 百股代发成了市场的心病-1

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弱市之中从来不乏明星股，近期上市的新股就表现出了罕有的抗跌能力。特别是8月以来，IPO的步伐明显放缓，就曾引发了市场各方的广泛关注，并被认为是新股逆市走强的一大推动力。而面对昨日（9月7日）大盘的罕见反弹，一些投资者也开始担忧，如果大盘继续强势，IPO会不会再次提速，成为A股上行道路上的一块大石。

新股“抗跌”引关注

在突然断档一周之后，A股市场在本周迎来了百洋股份 （002696，收盘价27.25元）等四只新股，虽然被冠以 “中国酱卤肉制品领域第一股”的煌上煌（002695，收盘价27.85元）在上市首日尴尬破发，但是其他三只新股依旧稳稳站在发行价之上。而对于这样的表现，不少业内人士都表示新股走势依旧强于预期，在8月24日新华龙（603399，收盘价14.48元）献上自己漂亮的“A股首秀”之后，新股上市便进入了一个短暂的“空窗期”，然而在这一周多时间内，市场并不平静。上证指数持续下跌，中小板、创业板个股也在原始股解禁的阴霾下遭受重挫，而作为市场信心的 “风向标”，新股走势的回落其实也在各方的预料之中。

“以前大盘跌到现在这个位置，新股早就出现大面积破发了，但是目前新股破发还是个别现象”。一位券商资管人士向《每日经济新闻(微博)》记者表示。

同花顺iFinD数据显示，今年8月以来累计有19只新股上市，包括煌上煌在内，仅有3只出现首日破发，其他新股上市首日大多都有不错的表现，俨然成为了弱市当中的一抹亮色。一拖股份（601038，收盘价8.33元）、龙宇燃油（603003，收盘价13.09元）等五只新股首日涨幅均超过了50%，其中隆鑫通用（603766，收盘价9.37元）涨幅甚至达到惊人的103%。凑巧的是，截至昨日收盘，8月以来上市新股中股价尚处破发境地的新股数量也恰恰为3只，这就说明不少新股在上市首日大涨之后，股价并未出现大幅回落。

需要指出的是，在8月以来，大盘几乎是处于单边下跌的过程中，而在2009年7月本轮IPO重启以来，大盘从未跌到如此低位，前期最低也就是在今年1月触及2132.63点。

根据记者的统计，就是在市场极度低迷的去年12月下旬到今年1月中旬之间，累计有18只新股上市，其中多达10只在登陆A股首日就宣告破发，其中首日跌幅在10%以上的就有6只，1月6日上市的加加食品（002650，收盘价21.48元）的首日跌幅更是达到了令人瞠目的26.33%，股价较发行价几乎是打了7.5折，令中签者大呼受伤。

与过去相比，目前的大盘点位更低，市场氛围也更加低迷，但是8月以来上市的新股却表现出了不同以往的强势，“抗跌”能力令人刮目相看。

机构眼中的“香馍馍”

在不少新股的上市公告书中，都会有这样一段风险提示：“相关统计显示，2009年至2011年，日均持有市值10万元以下的中小投资者，在沪市新股上市10个交易日内买入的，亏损账户数过半，尤其是在上市首日因盘中价格涨幅过大被临时停牌的新股交易中，股价大幅拉升阶段追高买入的，亏损账户数超过90%。”

毫无疑问，在上市首日介入新股无疑要面临巨大的风险，但是近段时间以来机构首日买入的激情却显得尤为高涨。比如上市首日表现平平的红旗连锁 （002697，收盘价20.69元）和尴尬破发的煌上煌，却成为了部分机构资金眼中的“香馍馍”。而机构对于红旗连锁则表现出了更大的兴趣，买一和买三的位置均是机构席位，而且买一位置买入金额高达4717.15万元，甚至还高于卖一席位2417.59万元的卖出力度。

根据《每日经济新闻》记者统计，IPO新政实施后上市的近70只新股，上市首日都不同程度遭到机构的抛售，但也有20多只新股受到了机构资金“真金白银”的青睐。与红旗连锁和煌上煌类似的，上市首日就获得机构青睐的还有华灿光电（300323，收盘价14.44元）、硕贝德（300322，收盘价21.12元）、兆日科技（300333，收盘价26.77元）、美亚光电（002690，收盘价21.02元）、太空板业（300344，收盘价15.11元）等新股，值得关注的是，这些新股往往首日涨幅都不大，其中有部分还出现了破发。

而在9月2日，证监会相关负责人曾公开表示，机构投资者在定价中的作用日益显著，改革前新股平均初步询价家数和配售对象家数分别为39家和65家，改革后分别为52家和95家，增加了34%和46%。这说明，在新股发行网下配售股 “三个月限售期”成为历史之后，机构参与新股投资的热情出现了明显的提升。

也就是说，在新股逆市走强的背后，作为“正规军”的机构资金扮演了极其重要的角色。当然，新股“抗跌”能力的大涨还受另外一些因素的推动，比如近来发行的新股就“便宜”不少。

一位基金公司人士就对记者表示，现在发行的新股比过去“便宜”很多，甚至比早已上市的同类型公司更有吸引力。在这样的背景下，一些破发或股价十分接近发行价的个股，所蕴含的投资机会就慢慢体现出来，特别是一些没有如愿获配的机构，在上市后选择买入也在情理之中。

反弹引发IPO提速担忧

本周以来，一个数据引发了市场各方的普遍关注——8月以来仅有12只新股发行，全月IPO融资金额也未能超过70亿元，创出了今年以来IPO单月融资额的新低（1月因春节因素无可比性）。与此同时，整个8月份证监会发审委没有召开会议，未进行任何一家公司的上市审核。而且在7月16日之后，除了部分公司因为对中报业绩进行补充披露外，没有任何一份新的申报稿面市。

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