宗庆后女儿操盘娃哈哈出海：巨资并购联合饼干-1

继光明食品集团之后，国内食品饮料巨头娃哈哈也被卷入洽购英国联合饼干公司的传闻中。

　　据英国《星期日电讯报》报道说，联合饼干的私募股权基金持有人百仕通集团（Blackstone）和法国收购公司PAI已经将前者旗下的零食业务分支KP Snacks挂牌出售，卖方聘请的咨询顾问瑞士信贷已经向包括娃哈哈在内的6家潜在收购者发出了一份长达4页的预售文件。

　　对此消息，娃哈哈集团董事长宗庆后并未予以否认。8月20日，宗庆后对本报记者说：“关于收购KP Snacks的事我不是特别清楚，对外业务这块现在是我女儿在负责操办。”

　　宗庆后之女宗馥莉，目前任职杭州娃哈哈进出口有限公司总经理，作为娃哈哈海外市场的负责人，宗馥莉曾表示，未来的娃哈哈肯定要走向国际市场，必须要国际化才能发展得更好。

　　2011年，娃哈哈实现营业收入678.55亿元，同比增长23.65%。但是挑大梁的依然是碳酸饮料、含乳饮料、果汁等饮料板块，而在休闲食品领域，娃哈哈仅拥有娃哈哈营养湿面一个产品。

　　正略钧策企业咨询管理公司合伙人唐平华对记者表示，目前国内每年零食休闲食品的市场增速高达30%，随着消费升级，未来中国零食市场的增长率将只增不减，而零食业务恰恰是娃哈哈最薄弱的一环，要想迅速切入市场，短期内树立优势，只有通过重量级的并购才能实现。

　　养老金魔咒

　　有资料显示，KP Snacks成立于1853年，总部设在英格兰南约克郡的罗瑟勒姆，1968年，KP Snacks成为英国联合饼干旗下的一部分。

　　事实上，对于中国企业界而言，联合饼干一点也不陌生。宗庆后对记者说：“前两年光明和他们有传出过收购的消息，这我很有印象。”

　　光明食品集团董事、财务总监曹晓风向本报记者回忆说：“KP Snacks是联合饼干旗下专做花生、薯片等零食业务的一家公司，是后者的核心资产之一。”

　　在错过了光明这样的大买主后，联合饼干在此后始终难觅合适的接盘者。由此，联合饼干不得不考虑将旗下业务拆分以便单独售卖，一块是饼干业务，而另一块便是KP Snacks的零食业务。

　　2010年9月，光明食品曾与联合饼干展开过最后阶段的排他性谈判，这家拥有62年历史的老牌饼干公司当时由黑石和PAI 两只私募股权基金所掌握。尽管早于娃哈哈接触联合饼干，但光明却最终选择了放弃并购。原因是，在对联合饼干做过尽职调查后，光明食品发现英国养老金制度的设计是其“无法承受之重”。

　　“联合饼干当时的养老金缺口高达3亿英镑，约合30多亿元人民币，而这个巨大缺口，对方希望完全由光明食品来承担。”曹晓风曾回忆说。

　　事实上，英国所有的老企业都会面临养老金问题。按照英国法律，过去英国企业的员工会把养老保险金交给企业，形成一个资金池。英国有个托管人制度，由托管人来负责这笔养老金的投资管理，比如做股票、做房地产，3年做一次精算，看看资金池中的钱是否足够养活那些退休人员，假如有盈余，那一切都好；但假如有缺口，则需要企业拿出经营利润来进行资金弥补。

　　而伴随金融危机和欧债危机的相继到来，英国国债持续低迷，因此企业养老金的缺口始终非常巨大。德勤曾于2009年发布的一份调查报告显示，英国前100家最大公司的养老金缺口已经高达3000亿英镑，创历史最高纪录。

　　据外电报道，娃哈哈收购KP Snacks的出资意向为5.2亿英镑，约合51.89亿人民币，而当年光明整体收购联合饼干的报价高达31.6亿美元，约合 201亿人民币。

　　唐平华认为，由于目前欧美深陷债务危机，许多企业增长乏力，而联合饼干的股东基金急于脱手，因此在报价方面已经处于一个相对不错的位置。但同时，唐平华也认为，养老金问题依然将是困扰娃哈哈此行能否成功的最重要因素。

　　宗馥莉走上台前

　　按照宗庆后的说法推断，其女宗馥莉应是这个项目的操盘者。而且留学欧美的背景或是促成娃哈哈此次收购意向的重要因素之一。

　　记者注意到，在宗馥莉的国际化思路主导下，娃哈哈已经先后与3家英国食品企业建立起了联系，由此而言，地处英格兰的KP Snacks无疑将很容易进入娃哈哈的视野。

　　资料显示，1982年出生的宗馥莉高中就读于美国加利福尼亚圣马力诺高中，大学则在佩珀代因大学主修国际贸易。2004年，宗馥莉从美国留学归来，开启了她在娃哈哈的职业历程。

　　2005年起，她开始担任娃哈哈集团萧山二号基地管委会主任助理，同时兼任杭州娃哈哈童装有限公司与杭州娃哈哈卡倩娜日化用品有限公司总经理。很快，宗馥莉又出任萧山基地管委会副主任，所管辖的娃哈哈萧山二号基地拥有6家分公司，分属于饮料、方便食品、童装和日化行业。

　　随后，宗馥莉担任起杭州宏胜饮料集团总裁的职务，2009年，宏胜饮料实现营收41亿元。2010年，她被委以杭州娃哈哈进出口有限公司总经理的重任，2011宗馥莉当选为浙江省经济年度人物。

　　唐平华说，浙商家族式的企业向来不喜欢请职业经理人，宗馥莉很早就被钦定为娃哈哈未来的接班人，虽然这次收购案宗庆后肯定会在幕后辅佐，但如果能以宗馥莉操盘的形式完成对KP Snacks的收购，那对娃哈哈而言，将是有符号式的象征意义。

　　记者了解到，宗馥莉目前所在的杭州娃哈哈进出口有限公司正是娃哈哈走向国际化的重要实施平台。该公司前身为娃哈哈集团的进出口部门，2010年起，施行公司化组建。娃哈哈一位内部人士称，这个公司几乎就是为她量身定制的，这里承担着集团进出口、国际化和海外并购任务。

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