合生创展上半年完成销售目标不及四成

合生创展8月28日发布中报，2012年上半年公司营业收入51.2亿港币（约合人民币42亿元），同比上涨6%；净利润26.31亿港币（约合人民币21.5亿元），同比增长158%。受销售价格下降影响，公司上半年毛利润出现下滑，合约销售额也仅完成年初定下目标的39%，消息称合生将今年销售目标从150亿下调至120亿元。

仅完成销售目标不到四成

合生2012年上半年合约销售额为58.2亿元，与去年同期持平，仅完成全年150亿销售目标的39%。

广东仍然是合生的主战场，2012年上半年共有19个项目在售，合约销售额30亿元，占到总额的51%。

此外，北京、天津合约销售额为17亿元，占到总额的29%。目前，合生在北京、天津共有10个项目在售，位于北京的合生霄云路8号、世界村、麒麟社等三个项目为主要销售额来源。

公告中仍然没有提及近年来屡被质疑的京津新城。占地面积达2.5万亩的京津新城，合生累计投入200多亿元，得到的产出却不到100亿元。 这一项目背上了亚洲最大“空城”的名号。

受累于无新开盘供应，合生上半年在华北地区销售额较去年大幅下滑。公告指，2012年下半年，公司将新推位于上海、北京、山西、江苏等地的六个新项目。

毛利率下滑

上半年，合生毛利为22.86亿港币（约合人民币19亿元），毛利率45%，较2011年同期有小幅下滑。公司认为，毛利下滑的主因是期内确认销售的产品，价格较低的产品比重有所增加，导致整体售价出现下降。

数据显示，公司上半年项目平均售价为14989元/平米，同比下降6%。除了广州以外，公司在其他地区的项目平均售价都有所下降。

最典型的是位于北京马驹桥的合生世界花园，该地块的楼面价为5300元/平米，加上建安及各种税费成本，销售价应在11000元/平米才基本可以保本。去年年底，该项目却以9980元/平米低价入市，与合生同区域的另一前期项目均价相差近万元。

卖股回笼资金

近期，市场传言称，某南方房企准备“清盘”退出房地产市场，这家房企便是合生创展的母公司珠江投资。 尽管珠江和合生先后发出声明撇清与此事的关系，但这两家隶属同一位老板的公司，资金链仍然危机重重。

6个月内，合生在A股市场上总共出售了1.99亿股所持的金隅股份，回笼资金16.9亿元人民币。经过六次减持，合生也退出了金隅股份前十大流通股东的行列。

合生疯狂抛售金隅股票也是为了偿还银行贷款，紧急补充运营资金。截至6月末，合生的银行及财务机构贷款总额为285亿港币（约合人民币233亿），一年期贷款总额也高达163亿港元（人民币134亿）。

公告显示，上半年公司负债率为60%，净负债率为62%。
 

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