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龙溪股份定增方案再变低价被“主动”调下

2012年09月17日 09:49 来源：腾讯财经王晋添

市场持续低迷，上市公司增发底价与市价“倒挂”现象不断显现。这也使得不少出现“倒挂”现象的上市公司为让增发顺利而“积极”调低增发价格。然而龙溪股份（600592.SH）却在股价尚未“破发”之时，主动调低增发价。这已是公司第二次调整定增方案。是对市场环境预期不佳，还是对募投项目没有信心？

龙溪股份9月15日公告，根据目前资本市场情况，经董事会审议通过，公司决定将本次发行的定价基准日调整为2012年9月15日，定增发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即6.72元/股。发行股票数量不超过1.2亿股，募集资金总额不超过6.69亿元。

不过龙溪股份的最新收盘价为7.91元/股，仍然高于调低前的定增价格7.69元/股。

今年5月24日，龙溪股份披露非公开发行预案。公司拟向包括控股股东漳州市九龙江建设有限公司在内的不超过10名的特定投资者发行不超过1.19亿股，募集资金总额不超过9.26亿元，发行底价为7.69元/股。募投资金投向高端关节轴承技术改造项目等4个项目。其中，九龙江建设承诺以现金方式进行认购，出资不低于6000万元。

7月4日，龙溪股份又公告，现阶段，基于市场环境的变化，并结合公司实际经营情况，公司将本次非公开发行募集资金总额不超过9.26亿元调降为不超过6.69亿元，主动“缩水”近3亿元。

对比原定增预案，在7月份总金额缩水3亿的修改方案中，分别减少了4个募投项目的投资金额。其中，在“免维护十字轴开发项目”上的募投资金缩减最大。

近年来定向增发成为上市公司最主要的融资方式之一，定增之所以存在大量投资机遇，一方面在于增发进程传递出公司业绩改善的重要信号；另一方面在于增发一级市场和二级市场之间的价差引发的股价波动为投资者带来了投资良机。而自去年以来，A股市场“跌跌不休”，参与增发的机构也成被套“重灾区”。不在少数的公司纷纷调低定增底价或缩减募资金额，以促使定增顺利完成。

据《第一财经（微博)日报》记者不完全统计，2012年以来有超过60家上市公司股价与增发价格形成“倒挂”。龙溪股份两次调整定增方案则较为特别。即使在7月龙溪股份第一次缩减募投资金额度时，公司股价彼时高于定增价格，而目前公司股价仍在上升通道中，公司又调低了定增价格。

回顾历史，因市场调整，促使上市公司修正定增方案的现象并不鲜见。业内人士表示，上市公司调低定增底价，可能仍对后市持看空心态。龙溪股份在股价尚未“破发”之时就不断调整定增方案，或许部分原因也是对募投项目信心不足。