第一创业证券IPO，无亮点出现

首创证券借壳S前锋被其控股股东首创集团寄予厚望，并不惜为符合“一参一控”要求“舍弃”掉对第一创业证券的控股权。然而，第一创业证券近日正式递交IPO申请，或将赶超拟通过借壳上市但尚音讯全无的首创证券。

在证监会上周五最新公布的初审名单中，第一创业证券赫然在列，目前在审的券商增至4家，包括正处于落实反馈意见中的国信证券，以及尚在初审中的东方证券和东兴证券。

合资投行IPO业务至今颗粒无收

资料显示，第一创业证券前身为成立于1993年的佛山证券。2002年首创收购佛山证券后，对其进行了增资扩股，并迁至深圳，更名为第一创业证券有限责任公司。

基于证监会对券商“一参一控”的要求，为了给旗下首创证券借壳铺路，2007年，首创集团挂牌转让第一创业证券13.81%的股权，将持股比例降为34.46%，并在未参与第一创业证券的再次增资扩股之后，对其最终持股比例降至15.72%，为其第二大股东。

目前公司第一大股东为华熙昕宇投资公司，持股比例为16.98%。母公司华熙国际投资集团是一家专门从事项目投资、公司并购、公司重组、项目融资与其他投资业务的跨国投资集团，投资领域涉及房地产、金融、生物科技等，参股金隅股份（601992.SH）等上市公司。

根据中国证券业协会所披露的信息，第一创业证券（母公司）截至2011年末的总资产93.08亿元，净资产42.6亿元，净资本22.9亿元，均处于行业中游水平，其2011年的营业收入和净利润分别为8.1亿元和2.1亿元，在111家券商中排名分别为43位和37位。

Wind数据显示，第一创业证券今年上半年营业收入和净利润分别为5亿元和1.8亿元，较去年同比仅微增0.2%和4%，但仍好于行业平均的同比水平。

从各项业务来看，第一创业证券表现较为平淡，特别是券商普遍倚重的经纪业务表现较弱，其在2011年的代理买卖证券业务净收入为1.7亿元，在行业中排名79位，投行和资管业务收入虽在行业中位数之上，但实力并不突出。无论从规模还是各项业务开展情况来看，都是目前证监会在审4家券商中最无看点的一家。

与摩根大通成立合资投行——第一创业摩根大通或是第一创业证券的一大亮点。第一创业摩根大通于2010年12月31日核准成立，并于2011年9月30日取得保荐机构资格。

然而，数据显示，第一创业摩根大通自设立近一年以来，尚无一单IPO进账，由其保荐的西安环球印务在今年1月被否，仅完成了几单公司债和非公开发行项目。

发行审核节奏缓慢不间断

据证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息，截至8月2日，证监会在审和过会待发企业共计756家。其中主板453家，创业板303家（包括24家中止审查企业），发行审核节奏依旧较为缓慢，但仍不间断地持续运作中。

上周主板新增初审企业3家，主板有第一创业证券和浙江天达环保，创业板有深圳四方精创资讯；主板和创业板各有5家和8家初审企业过渡到落实反馈意见中；主板和创业板本周继续未有新增预披露企业。

另外，上周有6家企业上会，均为创业板，上海光维通信技术和上海麦杰科技两家公司被否，过会的企业中包括此前多次IPO被否的深圳市神舟电脑。和邦股份等六家企业在上周挂牌上市。

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