券商新三板吸金 相关概念股表现抢眼

　　本报记者 李叶 北京报道

　　进入2011年，新三板扩容成为资本市场的头等大事，无论是对于个人还是机构而言，似乎都迎来了难得的机遇。

　　二级市场上，新三板概念股也表现出了强于大盘的积极走势。

　　证券行业的吸金机会

　　对于各家券商而言，新三板扩容带来的机会不容小觑。

　　南方一家获得新三板主办券商资格的营业部总经理在接受记者采访时表示：“不同于老三板市场即原STAQ、NET 系统挂牌公司和退市公司，随着新三板扩容的推进，券商有望在承销业务、定向增发业务和做市商制度方面获得收益，这些将成为券商未来的利润增长点。”

　　根据广发证券(000776,)经纪业务总部提供的数据，截至目前，市场有125 家企业参与试点，其中已挂牌企业78 家，有20 家企业进行了累计24 次定向增资，市盈率最高达到84 倍，平均市盈率22.59 倍，融资额合计11.73 亿元。

　　东北证券(000686,)金融工程行业分析师赵旭的观点与上述营业部总经理的观点大体相同。根据赵旭的统计，从2006 年新三板开板到2010 年底，仅有11家挂牌公司完成增发。“目前三板市场的增发并不多，扩容的增加有望使证券公司获得这项业务的利润。”赵旭解释。

　　由于主板公司没有做市商制度，这一制度的推出对于券商而言，完全是新的利润增长点。赵旭表示，做市商制度最大受益者是证券公司，根据美国经验，做市商制度的利润一般占券商全部业务利润的40%-60%。

　　国金证券(600109,)上海财富管理中心资深分析师常剑锋在接受记者采访时也表示：“券商除了为新三板公司做承销、保荐、市商业务外，新三板公司日后涉及的股权转让、并购重组等事件也将会提升券商的盈利空间。”

　　谨防高泡沫重演

　　自管理层频频表态后，新三板概念股的强劲走势，投资人有目共睹。

　　记者利用Wind数据统计，2月份是新三板概念股表现最为抢眼的时候。统计结果显示，整个2月份，张江高科(600895,)上涨40.14%，东湖高新(600133,)上涨24.39%，苏州高新(600736,)更是大涨了55.1%。这些被冠以“高新区”名号的概念股已经被资金认定是新三板扩容的最大受益者。

　　英大证券研究所所长李大霄在接受《华夏时报》记者采访时说：“从管理层的表态来看，新三板扩容确实已经引起了管理层的高度重视，目前资本市场上的一些机构已经加重了对新三板的关注，因为，新三板扩容会给市场带来一定的投资机会。”

　　新三板扩容还未正式启动，概念股就率先预热。不难想象，在新三板公司股价远低于创业板和中小板的情况下，新三板的开放对于投资者而言将会是很大的诱惑。不过，目前，管理层尚未出台允许个人参与的具体规定。

　　常剑锋说：“首批挂牌的企业可能是资质比较优秀的企业，扩容初期，市场的交投一定十分活跃，将会是盈利效果最为明显的时期，这会对市场资金产生一定的分流，尤其是会使得一些具备投资眼光的创投资金涌入，将会提升三板公司的估值。此外，由于新三板公司估值低、成长性好，未来也会对创业板的高估值形成一定的冲击。”

　　李大霄告诉记者：“新三板市场一定要加强风险控制，谨防高估值泡沫。提高个人投资者的门槛，非常有必要，毕竟个人没有那么大的风险承受能力，由于新三板公司成交困难，管理层在推进扩容的同时，也要注意不要炒得股票溢价过高。”

　　目前经国务院批准、与中关村类似的国家级高新区有54 个、企业超过5万家。东北证券按照6%-10%的挂牌率来估算，新三板的挂牌企业数量有望在3000-5000家左右，每年有望有200-300 家企业挂牌。首批可能纳入5 家-15 家园区，每家园区挂牌企业在10 家左右。

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