很多公司都能拿到风险投资,但在每个投资人心中,只有少数公司才是值得他们特别关注的。如果投资组合中的一家公司很重要,那么它自然就会比一家不那么重要的公司得到风险投资者更多时间和精力投入。那么,创业者应该如何判断投资人对自己的关注程度呢?
个人风险投资者和他们的公司对投资组合中各个公司的关注点有所不同。这里 “关注点不同”的意思是这次投资对于他们的重要性不同。如果投资组合中的一家公司很重要,那么它自然就会比一家不那么重要的公司得到风险投资者更多时间和精力投入。
有很多的定性属性可以帮助你了解风险投资者的关注程度,此处提炼出了三个数值,为你提供简单的向导。
VC关注度公式
第一个数值很简单直接:每个合伙人所负责的被投资公司的数量(特别是拥有董事会席位的)。
一个专人负责的公司越多,每个公司享有的时间就越少。一些风险投资者超负荷地担任了将近十多个董事会的董事,这很自然地会让他们从投资中的任何一家公司分心,除非出现了重大事故(有时甚至是危机),他们才会注意到。当一名风险投资者负责很多家公司时,他们更可能花费时间去处理危机,而不是主动积极地向创始者们提供关于公司未来发展方向的建设性意见。
且不论投资的数目,风险投资者通常也不会平等地对待他们所负责的公司。
第二个相关的数值是:投资到一家公司中的金额数占基金整体规模的百分比。
这个数字反映了在每笔投资中可以(潜在)亏损的资金数。鉴于风险资本回报的幂次定律,损失规避不应该左右一家公司的决策,但它的确常常左右合伙人的行为。投入到一家被投公司的相对资金数量与该个人的可信度(可投资金额数)直接相关。如果风险投资者在未来的融资中对公司投入更多的资金,这个数值就会变得愈加重要。
本讨论中第三个重要的数值是:风险投资公司对所投公司的所有权的百分比除以其基金规模。
这是一个不太明显,但我却认为是非常重要的比率。这个数值决定了任一特定规模的退出将对基金整体收益水平产生的影响。
让我们来算一算,看看这个比率究竟有多重要。一家有2亿资金以及4位投资合伙人的公司,和一家有4亿资金以及8位投资合伙人的公司有完全相同的战略,但在第一家公司中,每家公司持有20%股权,第一家公司可以从整个基金获得10亿的收益,但如果是第二家公司中却只能有一半的收益!对于一家在退出时“仅仅”持有7%所有权的市值五千万的种子公司来说,投资对于基金水平的回报产生的影响甚至会更加重大。
所以这个 “影响比率”并不是关于负面的影响,而是关于正面的影响。如果这次投资行为是成功的,那这个比率会有多大的影响?这必然也是风险投资者们关注的事情。此外,它也显示了对于整个公司的正面影响,而不仅是每个领导者合伙人的成功归因。因此,作为一名创始人或CEO,如果你的影响水平正开始接近基金的回报估值水平,那就要期待能得到整个风险公司合伙团队的关注,而非仅仅某个投资者的注意。
总之,风险投资者最关注的三个数值是:1.每个合伙人所负责的被投资公司的数量;2.投资到一家公司中的金额数占基金整体规模的百分比;3.风险投资公司对所投公司的所有权的百分比除以其基金规模。