VC尽职调查的程序和要点-2
2011年11月04日 03:31
vcinchina
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一般的,如果通过尽职调查,投资者发现或者明确了企业的风险点和存在的法律问题,双方便可就相关风险和义务的承担进行谈判,决定投资者在何种条件下继续进行投资或收购活动。如果通过尽职调查发现企业此前披露的信息和实际情况不符,投资者可对估值及商业条件进行调整,在严重情况下甚至会取消投资。
外资创投目前被认为竞争不过本土创投,一个原因就是,想融资的企业家们认为外资创投的投资决策太慢,尽职调查程序太繁。
一般来说,外资创投对待非初创型的企业,包括成长型和上市前企业PRE-IPO的投资,首先是要聘请全球知名的四大会计师事务所审计,这类审计机构往往被企业感觉是收费贵、周期长、审计细致、要求苛刻、不懂行业(反过来可能就是“不配合企业”)。其次,还要聘请市场调查机构或者国际咨询公司进行市场调查、行业摸底,竞争优势分析,当然还包括对管理团队、业务骨干、客户、供应商、乃至竞争对手的一通访谈调查。这类调查工作,企业又往往觉得会将核心机密全盘暴露,如果投资未成功,对企业的核心竞争力是个影响。最后根据尽职调查结果,由律师同事一通文山会海,整出几十页的合同来,光定义就有好几页,折腾死了。 |
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