创投青睐的是哪些企业-2

4、不存在发展的硬伤

尽管企业在发展过程中可以持续进行业务和组织变革，完善管制体系，但从创投的投资能否顺利获利退出的角度，创投机构希望企业在以下的几个方面上不要存在硬伤：

• 股权结构：股权不规范、股权结构瑕疵、股权结构复杂、股权有争议都有可能对企业IPO、公司治理带来不确定因素，影响到公司发展和投资退出。特别是今年发生了真功夫等企业创始人股权纷争事件，更使创投对股权结构的提高了重视程度。
• 关联交易：企业缺乏独立性，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业有较多的关联交易。关联交易过于密切，使公司的收入有重大依赖，不但影响到企业未来IPO的审批过会，也使创投难以感觉到公司业绩的透明度，创投的权益难以得到保障。
• 主营业务：主营业务不突出，业务缺乏成长性、成长性不足、持续盈利能力不稳定；业绩波动大，对税收优惠、资产出售等非经常性收益的依赖比较严重。这是一般企业普遍存在的问题，也是优秀企业与一般企业的本质区别，创投就是希望找到成长性好的企业。
• 财务规范：财务管理规范，没有较大的纳税问题。
• 知识产权：技术有不确定性，知识产权有争议，降低了公司的无形资产价值；如果知识产权有重大争议，也会影响到公司IPO。因此，创投对科技型企业的投资也会关注到公司的知识产权。

二、企业获取投资资金的关键

企业的成长速度反映企业过去的绩效，是较容易判断的要素；过去成功不等于未来成功，企业的成长质量以及成长潜力如何，是较难判断的因素，但这是优秀创投企业最为关注的要素。可以说，企业的成长空间与潜力是融资的关键因素。无论是人、技术还是商业模式，这些要素，最后必将反映在企业的成长性上，“企业获得资金不难，企业持续成长才不容易！”

企业如何实现高质量的成长？

1、确定清晰的发展路径

成功增长的企业，非常了解他们的行业、行业发展趋势以及如何在行业变化当中创造价值，在此基础上，不断地调整市场、产品组合，通过变革、整合资源、创新，谋求企业成长。也就是说，成功增长的企业，需要不断鉴别与选择机会，发掘新的市场机会，设定超乎寻常的目标和价值观，并逐渐将其变为现实。

图1：企业价值增长的三个途径

因此，企业要想获得创投的资金，必须清晰地告诉创投，资金是如何驱动企业成长的呢？

2、不断调整产品（服务）组合

由于市场环境变化快，高成长企业采取以客户导向的发展观，以开放的心态，贴近市场，不断地调整产品与服务组合。这些高成长企业，了解公司的能力局限，视公司成长为不断挖掘未使用能力的过程，根据机会的吸引力、与公司能力的契合度，积极管理业务与服务组合。尽管业务与服务组合不断调整，但高成长企业也有一个特点——不轻易偏离核心，因而，他们不缺专注。

3、打造独特的竞争模式

尽管这些高成长的企业已对行业发展趋势有清晰的认识，但他们也需要打造独特的竞争模式，将“认识”转化为“成长成果”：

——通过对客户、市场的洞察，提出产品（服务）新价值；

——重新审视行业价值网，构建具行业特色的商业伙伴关系；

——影响环境，从而改变竞争。

4、不断补充公司成长所需的动力

为了实现商业计划，成功增长的企业需要不断为公司的成长补充动力，如：设定具有强有力而又奖惩分明的激励机制，使得企业的员工具有开拓性和企业家精神；根据组织成长特性，不断变革公司运作体系，在各运作单位之间形成协同效应等。

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