银科创投肖建：人民币FOF业务发展还处婴儿期-1

　　中国产业金融暨股权投资论坛于2011年6月28日在浙江举行，以下为论坛下午活动对话一：国际LP/FOF如何融入中国市场，人民币FOF的发展的实录：

　　徐刚：我们每年CLPA年度的评选里我们今年加了一个新的内容，人民币基金中基金团队的评选排名，我们今天有幸请到二位。人民币基金中基金有一些相应变化，国内理财的机构他们替私人客户做理财的过程某种程度上类似从事人民币基金中基金的设立，如果设立不好的话，但是某种程度上也是一种利益上的冲突，理财机构的工作人员代表的利益是理财的客户，你在推荐合作的基金的时候，你在哪一边也很重要。内部成立人民币基金中基金管理，和你的理财客户之间相关的问题和你所选择的基金GP如何来处理分隔的问题也是很重要的话题。

　　另外一块，原来国内政府管理引导基金有几个地方，比如说苏州，苏创投，大家知道他们和国家开发银行合作，现在成立一个国创母基金，他们在管理一期工业园区引导基金的基础上，现在进入二期募集，这个募集达到600亿的规模。还有一块，成都的银科创投，一会儿肖总也会作相关介绍，这块和进出口银行有相关的合作。另外就是国内一部分引导基金委托给市场化的母基金管理团队进行管理。比如说上海两个区委委托给外资的母基金管理团队来管理。近几年来有相当的专业的母基金管理人员纷纷进入到人民币基金中基金管理的行列，大概有这么四种情况。

　　今天肖总代表有政府背景和国家级的机构合作的情况下，成都母基金管理团队新的发展。葛琦先生原来在国务院的法制办做过法规的制定工作，同时在外资大型的资产管理公司做过资金投资相关的工作，现在道合金泽也是独立人民币基金中基金的优秀代表，所以我说今天二位各自的角色也是非常有意思的。

　　今天我们的讨论有三个阶段，第一步，请二位自己介绍一些相关情况。另外我们准备了一些话题，可以进行一些相关的讨论。第三阶段，如果在座的投资人或者投资者和相关投资基金和机构有什么样的问题可以和嘉宾之间交流。

　　肖建：谢谢主办方给我这样一个机会和大家共同做一个交流，我来自成都银科公司，银科在这个行业里是比较新的成员，政府转型还不太一样，我们在2009年三月份正式注册设立的创投公司，刚才徐总也介绍了，这是成都市高新区两级的投资公司和进出口银行共同合作设立的，进出口银行在公司里占了50%的出资份额，我们从设立以来，我们公司的主业和国内外专业的机构和团队建立合作关系，共同投资、组建各种专业的VC和PE的基金，所以我们相对来说是专业的FOF的投资机构。

　　目前为止两年多的时间我们已经和德同资本，深创投集团和硅谷天堂、赛伯乐我们总共有9支VC和PE的基金，总规模超过40亿，我们整个基金的方案已经通过了大家共同的确认，正在筹备，预计应该在7月份有三个基金会设立，开展运作。

　　葛琦：道合金泽是在中国设立的母基金或者组合基金管理公司，我们是2009年设立的也是中国第一批做专业组合基金管理的公司，这个公司我们自我定位遵循国际标准，并且专注于中国的专业的综合基金管理公司，最新国际标准专注于中国。这肯定和我们团队特质有关，我们这个团队本身都是有一些共同特征，我们这个团队在国内国外都有良好的教育，并且在国内国外母基金公司做过专业的管理工作，最起码有三类背景，我本人在国际上也是给最优秀母基金管理公司做高管，我们另外的合伙人也是有来自欧洲的做专业的私募基金管理公司亚洲区的经理，还有另外的合伙人来自中投的，有在中国有近10多年的直投的管理经理人，我们这个是专业团队组成的，我们是独立的专业管理机构，说独立我们也不是完全独立，还要仰仗大家同行以及各类的相关方一起做我们的事情，2009年成立以来我们受到了很多关怀关注，在座的有很多我们的同行，我们都接触了很多，所以我们自己既是独立发展，从公司来讲我们没有隶属于任何一家大的机构，从这个角度来说我们是独立的。

　　我们2009年成立，也是作为中国第一家这样专业公司向国家有关部委提交母基金发展的报告方案，在这个基础上2009年底作为国家发改委的认可，也是第一家专业公司母基金公司有国家认可的，2009年12月份以后呢，然后我们做了一部分工作，包括省、市设立一些引导基金，帮助他们一些引导基金管理方案，我们建立了进行了分层次数据库的梳理和分析，作为一家专业的母基金管理团队必须有专业的数据库系统，对PE进行管理。并且我按照我们过往的工作经验和国际上母基金积累形成中国对母基金的独特分析方法和分析工具，并且依据我们的方法在实践中进行了一些基金的投资。

　　徐刚：其实从刚才肖总和葛总的介绍里，我们今天的话题主要探讨人民币基金中基金发展的相关问题，实际上刚才比如说我们也介绍到四类原来做相关母基金工作的相关基金的一些情况我们可以看得出来，比如说叶庆原来在惠普、百事一些大型跨国企业工作，实际上对国内整个外资在中国的运作，包括如何在政府关系，包括相关的各项投资，相关的把握上有非常多的经验。葛总原来在国务院的法制办对相关整个产业基金投资、创业投资的法规政策都有非常好的把握，同时在国外专业的母基金管理公司都有一些相关的经验。肖总这边银科作为具有国有资金背景，我不知道我这样说准确不准确，同时这个机构和国家进出口银行作为50%的股权结构，这样一个公司我们可以看到，作为这样一些大型的金融机构和本地政府的国有公司之间的合作，原来具有丰富政府法规制定经验，同时在国外相关的专业机构有很好的经验，叶总，方远，都有国外国内双方面的工作经历，其实从人才的角度来讲，我想探讨一下，在人民币基金中基金的发展过程，人力资源的现状，因为我们很多引导基金是政府在一些相关的人员管理，作为母基金比如说在人力资源上国内发展变化的趋势和方向有哪些建议。

　　肖建：这个问题从我们公司的角度，这方面我们也比较弱一些，比较遗憾一些，因为徐总也提到了，我们是国有背景的，这个定位是非常准确的，因为我们三个股东都是国有背景的，国有背景在机制上有一定的体制上的障碍，但是我们现在正在做这方面的思考，包括公司的董事会和管理层在积极制定，如何去解决这个体制所造成的激励方面的制度的障碍，这个我们已经在积极的筹备了，比如说我们下个月的董事会上会对这些方案做一个探讨。

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