VC能给中小企业带来什么？-2

第二，对公司治理结构和内部财务体系管理架构方面进行梳理和清理，能够给企业带来很多附加值。VC、PE投资的企业无论是在国内上市，还是去海外上市，中介服务机构、证券公司、投行、律师、会计师看到是VC、PE投资过的企业，心里都会踏实很多，指导工作也会轻松很多。

第三，在公司详细业务发展、战略上会带来壹個全新的视角。我们看过成千上万家企业，有成功的，也有失败的，其实很多问题是相似的。企业在不同发展阶段可能会遇到什么问题，我们可以把这些东西分享给企业家们。另外，很多企业自身体系发展下来，可能很多高管的思维模式是同类型，机构投资者进来后，可以带给企业另一套思路以及一些全新的视角。

最后一块是后续的资本运作平台。无论是私募融资、银行融资，甚至在上市方面，都能提供专业化服务。因为投资机构已经变成股东之一，大家是一家人，这个是完全不一样的。

上市规划宜提前谋划

赢周刊：国内已经有很多中小企业开始思索上市，或者准备启动上市。现在中小板、创业板也非常红火。中小企业如果想去中小板、创业板上市，主要会遇到哪些问题?哪些关键的点是值得注意的?

薛荣年：第一，壹個公司进入资本市场，市场也好，证监会也好，首先都会关注企业过去的一些事，关注出身、历史方面的问题。

第二，会关注公司的基本业务、业务规模在产业当中的地位，以及未来的发展前景。即便现在企业已到了一定的规模，但是未来还会不会有持续的盈利能力。如果产业没有一定的发展前景，则企业的融资和上市必要性、持续性不强。

第三，关注公司资本的财务状况。要求财务规范，要求公司的内控及公司治理方面按照现代企业制度。可能有些企业认为目前还比较小，是不是不具有上市条件。但我们投资过的很多例子说明，上市以后带来的变化非常大。

我们投资的一家装饰企业，早在2003年就想上市，这家企业一开始没有勇气，大家知道，装饰企业在国内成千上万。客观来说，这家企业在2003年还没有财务账，我们用了两年时间，把他的账本理清了，终于在2006年上市，这家企业2003年的获利只有1千多万，去年是3.9亿，今年应该在7个亿左右，现在的市值也有200多亿。企业上市要从规模小的时候开始，在国内上市有壹個过程，并不是说你今天想上市，你明天就可以上市完成，它有壹個很长的培育和准备过程。

刘杰生：从会计事务所的角度来看，民营企业在初创期，主要注重的都是技术研发、市场营销方面，都以盈利作为重点。在财务管理方面，包括财务核算方面相对较弱。

中小企业如果想上市，中介机构可能对这家企业的技术、产业定位，或者未来的发展、未来持续盈利能力都有壹個好的判断。但是一落到实处，说到详细账目，或者说历史上的一些涉及法律方面的问题，可能就会碰到很多严重的问题了。现在很多民营企业都涉及到两套账，碰到这个问题，就要对它的账目重新规范。

壹個企业上市，首先要树立规范意识，跟原来要有壹個很重大的思想改变，才可以接着往下做。从财务的角度来说，早期企业自己执行的会计制度可能五花八门，什么制度都有。2007年中国推行了企业会计制度，当时也是从上市公司角度来要求的。但很多中小企业所核算的会计制度，不是完全按照会计制度去执行的。所以，这块涉及到很大的调整，甚至要重新制定会计政策，而这个制定工作的工作量很大。而调整之后，过去几年的资产负债状况可能还会有壹個很大的变数。

壹個企业如果要上市，不可能一拍脑袋，明年要上市了，今年中介机构都进场吧，都来一起弄一下。按现在的规定和现实来说，这是比较难实行的。除非这个企业在之前已经做好了一两年的准备工作，中介机构完全进场的时候，才有可能尽快去推进。企业有上市的战略发展需要，应该急早动手去做这件事情，不要导致后面太过被动，或者中介机构进来以后，发现一大堆问题跟以前的规划不一样，那就会影响公司的发展。

李利凯：如果企业已经接受了私募股权投资资金，这就涉及到上市合规治理。上市合规治理有几个主要的重大屏障，这几个重大屏障除了财务和法律以外，还有稀奇古怪的一些东西，比如主体资格问题，即公司是否合法成立，历史问题;比如独立性和完整性，即业务要完整，还要独立，不能过度依赖。还有就是大股东是否占用企业资金等等。

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