金融低迷，投资中寻求复苏-1

2012年，全球仍处于为摆脱金融危机、寻求复苏、避免衰退寻求良方的时期，世界各地仍能感受到全球经济衰退带来的影响。贸易摩擦的升级，海外并购风险的增加，衰退的风险及放缓的经济，让我们开始思考经济结构更深层次改革的路径。在全球经济重振背景下，9月8日，中华人民共和国商务部、中国中央电视台和福建省政府三方强强联手将在美丽的鹭岛——厦门市召开“2012国际投资论坛”，从投资中寻找破解复苏密码。

　　本届“2012国际投资论坛”设置一场主论坛，四场分论坛以及一场指数发布仪式。主论坛以“全球增长新动力”为主题，探讨在以信息化为核心的新一轮产业革命冲击下，“大转型”如何重塑全球经济投资、贸易、生产、消费模式；投资模式重塑能否破解全球复苏难题；新兴经济体如何在全球价值链重构中，把握战略投资机遇期；现有国际金融体系应如何变革，以推动新型经济体在全球价值链重构中的地位。

“投资”将成为破解复苏密码

　　由于全球经济复苏缓慢，导致贸易额下降，下一个拉动消费的引擎仍未找到，“投资”拉动经济的作用日益凸显。联合国2011年发布的《世界投资报告》显示，2010年全球外国直接投资达到1.24万亿美元，其中发展中国家吸引的外资达到5740亿美元，首次超过发达国家。发展中国家和转型经济体吸收了世界超过52％的国际直接投资，而这些经济体的投资流出量也达到了创纪录的3880亿美元。投资份额的变化，表明新兴市场成为全球资本最青睐的“价值高地”，国际生产和消费的中心正由发达国家向发展中国家转移，新兴经济体日益成为重塑全球产业格局和价值链的主要推手。

　　其中尤以“金砖国家”为主要代表，“金砖国家”已成为最优良的国际投资标的。由于“金砖国家”所处发展阶段相近，也都面临从速度到质量的发展挑战，“金砖国家”各具优势，互补性很强的经济特色又为彼此开展广泛合作打下坚实的基础。

　　因此，本届国际投资论坛锁定“全球增长新动力”这一主题，成为发出新兴市场声音、解读新兴市场国家政策、研讨新兴经济体投资机遇的高端平台。论坛将突出中国深化市场化改革，充分利用国际投资，与金砖国家协调合作，确保长期可持续发展。围绕上述主题，本次论坛将广泛探讨制造业复兴、区域经济合作、绿色能源与清洁投资、民营金融开放、自由贸易区等热点议题。

股权投资基金露峥嵘

　　本届国际投资论坛第四分论坛主题为“发展股权投资基金 参与全球资本流动”。主要讨论国际资本流动下的股权投资，如何在直接投资和跨国并购中以资本的力量托举世界经济的发展。

　　过去20多年，全球经济年平均增长超过3.5%，国际贸易每年平均增长超过7%，而国际资本的年平均流动增长超过14%。2011年国际资本流动总额已超过2万亿美元。国际资本流动的主要方式逐渐从银行信贷和国际发债形成的债券流动转变为由股权投资发挥重大作用的直接投资（FDI）与跨国并购（M&A）资本流动。

　　FDI前景仍旧乐观。据联合国贸易和发展会议近日发布的《全球投资趋势监测报告》，2011年，全球外国直接投资（FDI）流量约为1.66万亿美元，同比增长16％，超过全球经济危机前三年平均水平。发达国家以及发展中国家和转型经济体FDI流入量均出现上升，其中发展中国家和转型经济体继续在全球FDI流入量中占一半以上，吸引外资创历史最高水平，达7550亿美元。2012年外国直接投资前景将持续改善，前景仍旧乐观。

　　流入发达国家的FDI增加了18%，主要来源于跨境并购的增长。来自欧盟、北美、日本等发达国家的外国直接投资流量增幅为25%，超过1.23万亿美元。过去十年，发展中国家所占外国直接投资流量份额持续增长，这一态势目前已减缓，所占比重从2010年的31％降至2011年的26％，但外国直接投资总额仍高居全球第二。全球外国直接投资流量2010年回升至1.2万亿美元，2011年达到1.3万亿-1.5万亿美元，2012年进一步增至1.6万亿-2.0万亿美元的水平，其中强劲复苏的跨国并购成为这一增长的主要推动力。

　　国际直接投资进入模式主要有新建投资（亦称绿地投资）和跨国并购。多年来，70%到80%的投资方式是跨国并购。中国利用外资主要方式是新建投资，跨国并购在中国吸引的FDI中占比非常低。2004年跨国并购交易额为3.3亿美元，占中国FDI总额的0.5%。2007年跨国并购交易额为20.8亿美元，占中国FDI总额的2.8%。2010年跨国并购交易额为32.5亿美元，占中国FDI总额的3.1%。从总体趋势看，跨国并购在中国利用外资中处于较低水平，但近年呈现快速增长态势。

　　据Dealogic统计，2009年1～10月份，中国企业海外并购总金额达424.17亿美元，占全球跨国并购市场份额超过8%。据中金公司统计，10亿美元以上的大型海外并购增长迅速，并购方向以资源为主，并向金融、汽车等领域延伸。跨国并购呈现出以国企为主的特点。

　　尽管在海外投资中，国有企业始终是主力军，但金融危机后，民营企业并购活动变得更为活跃和进取，并购金额从几百万美元到数亿美元不等：2007年11月，雅戈尔集团以1.2亿美元完成了对美国KELLWOOD公司旗下男装业务部门新马集团的购并，此次交易是迄今为止中国纺织服装行业最大的海外并购；2008年6月，中联重科联合曼达林、弘毅以及高盛等股权投资基金共同出资2.71亿欧元，收购意大利头号工程机械企业CIFA公司100%股权；2009年6月，苏宁电器宣布投资8亿日元(约5730万元人民币)收购日本家电连锁公司Laox株式会社27.36%的股权，成为其第一大股东，苏宁电器成为中国连锁经营企业首个冲出国门的“吃螃蟹”者。

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