创投行业呈现爆炸性增长 资金仍显不足-2

　　第三，同时我们也看到，目前我国创投界确实存在某些混乱现象，主要表现在，本来PE即股权投资基金专注从事杠杆金融并购，但有些人 却打着“PE”旗号，从事融资传销、私下借贷、抢购上市公司定向增发股份、虚假并购、哄抢项目、哄抬价格等，还有借助有限合伙法的相关条款，虚假注册股权 投资基金，并到处忽悠骗取国有金融机构及民间资金，或抽逃管理资本从事非创投业务，有的甚至和境外某些非法机构勾结，通过地下渠道引进境外热钱，从事某些 隐蔽的非法投资活动。这些问题必须引起监管层的高度重视，并尽快采取措施加以制止。但同时也恰好反映了这样一个现实：我国创投行业正亟待抓紧建设全国统一 的运行规则和监管体系，加大规范管理力度，以便有效地引导社会巨额的闲散资金转化为专业化的创投基金和并购投资基金。

　　创投总部经济在崛起

　　记者：爆炸性大发展的背后，中国创投行业将有着哪些举动？

　 　王守仁：与中国创投进入爆炸性增长相适应的是，以中国创投总部经济为标志的新型金融高端服务业将日益崛起。2010年，大型创投机构纷纷在全国各地建立 分支机构，建立和完善项目及资源网络：一是设立管理公司选投和管理项目；二是与当地政府合资成立新的基金，主要投资当地项目，并推动当地创投业发展。如深 创投以深圳为总部，已在全国30多个城市建立了分支机构和区域性引导基金；达晨创投则将总部设在深圳，将分支机构遍布全国主要的中心城市；九鼎投资总部位 于北京，在全国20多个省市设有分支机构。

　　目前，中国创投的总部经济已在深圳形成优势，一批以深圳为总部的创投机构将触角伸向全国各 地，总部承担基金募设、投资决策、内控管理和项目退出等重大决策，分支机构负责项目选择和投资后管理，并和当地开展创投业务合作。2010年，我国创投作 为新兴金融产业已从沿海向中西部转移，湖北、湖南、四川、重庆、安徽、陕西等省市已成为中西部创投最为活跃的地区。

　　2011年，实力雄厚和经验丰富的创投机构将在项目资源丰富的地区抓紧布局，并由东部沿海不断西进、北上，向新疆、甘肃、宁夏、青海和内蒙古等西北部，云南、贵州等西南部，河北、河南等中西部，东三省等北部地区拓展。

　 　我国创投业正在崛起的总部经济与欧美有着重大区别。我国由于各地发展不平衡，各地政府都在采取有力措施推动发展创新创业事业，支持和培育当地的中小创新 创业企业上市，我国的创投行业也因此突破了欧美创投项目投资的地域半径规则，形成了具有中国特色的规则：全国范围内项目和资源网络的大规则与分支机构所在 地的地域规则之间的有机结合。

　　10年达到世界水平

　　记者：中国创投行业要达到世界水平大概需要多长时间？

　 　王守仁：中国创投行业的另一个趋势是：中国本土创投正在逐渐国际化。为了进一步拓展资金募集、项目投资和退出渠道，大型本土创投在加快发展本币创投基金 的同时，已经和正在尝试募集和运作管理外币基金，如创新投、达晨创投、昆吾九鼎、联想创投、中信资本均已成为横跨境内外的中资“两栖动物”。如创新投管理 的中以、中日及中新基金，以及九鼎、达晨、东方富海等管理的美元基金等。他们利用境外机构投资所在国企业在境外上市，抢夺国外资本市场的蛋糕，为今后跨国 上市探路。力合创投则已率先在美国硅谷设立分支机构，投资美国中小科技企业。我国本土创投开展跨国经营的基本做法是，在熟悉境外上市规则后，就地利用人 才、就地募集资金、就地投资项目、就地上市，以创投基金开路，带动产业界走出去跨国经营。

　　去年，中国人民银行制定实施《境外直接投资人 民币结算试点管理办法》，这将为国内创投机构探索国际化的路子提供政策便利。纵观全球跨国经营新的趋势，往往是新型金融投资率先开路，产业集团随后跟进， 尤其是金融危机爆发后，这一新的投资跨国经营模式已呈现大的发展势头。可以预见，随着人民币基金和外币基金双管齐下，国内市场和国际市场双向出击，不用 10年，国际品牌的中国创投将在世界崛起。

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　　中国创投业迎来高速发展期

　 　据清科研究中心统计，2010年共有491家中国企业实现IPO，比2009年增长155.7%；融资金额共计1068.75亿美元，环比增长 88.0%。在上市的491家企业中具有创投背景的220家，占比达44.8%，涉及国内外投资机构269家。此外，创投机构的资金募集、投资项目及退出 变现都出现爆炸性增长。全年新增基金364只，其中已完成募集基金240只，资金规模为387.9亿美元；在募基金124只，资金规模为407.56亿美 元；投资项目1180起，投资金额为157.57亿美元；全年共发生388笔退出交易，其中IPO退出331笔，占比例高达85.3%。

　 　自2009年9月7日创业板第一次发审会议以来，至2011年2月15日，共审核企业252家，审核获通过企业211家，在已获通过的211家企业中， 有创投背景的144家，占比68.25%；已挂牌交易的178家企业中，有创投背景的125家，占比70.22%（其中，有深圳创投背景的企业62家，占 有创投背景企业的49.6%，占全部挂牌企业的34.83%）。