朱立南：本土创投“联想”之路-3

　　2009年8月，在承受腾讯科技访谈时，他回忆：关于联想投资试错这一块，也有几个，一个就是说，一个机构关于风险的偏好，对 于风险的接受才能一个组织是不一样的，我以为早期我们这个组织对风险的接受才能偏弱。以至对风险的认识是以为风险这个东西不得了的，这是极端有害的。

　 　但是容忍风险微风险容忍才能是一对矛盾。有一个项目是光桥科技，后来卖掉了，投资者还是收回了80%的本钱。“投入的钱太多了，超越联想投资一期基金的 20%，违犯了不能把一切的鸡蛋放在同一个篮子的投资准绳。”2009年7月董事总经理、投资总监陈浩承受媒体采访时总结。光桥科技在2003年1月完成 了第二轮融资，总金额为2300万美圆，投资机构包括联想投资、宏基创投亚太和集富投资。2006年西门子收买了光桥科技。

　　联想投资的官方网站指出：专注中国项目，少量投资海外的中国相关项目。单个项目累计投资额普通不超越1500万美圆，新项目首轮投资普通为200-1000万美圆。不绝对控股，投资持股比例普通为10%-30%。

　 　关于增值效劳，柳传志总结：比方说像产权机制的改造，我们本人阅历了8年时间很艰辛的改造过来，我们晓得怎样样让一个国企什么状况下改形成功，让指导能 同意，内部不发作纷争。战略的制定和执行原定用什么方式，融资、上市、并购、重组，特别是上下游的链接，供给链的建立等等都是我们可以增值的内容。

　　接下来是第三期基金，2006年年末，王能光在承受ChinaVenture采访时谈及：今年年底之前完成募资过程，基金范围为1.7亿美圆，最大的LP是联想控股，出资额接近50%。

　 　官方网站的引见：联想的开创人柳传志先生，亲身参与投资决策委员会，同时还在投资方向、投资规范、效劳战略以及关系网络树立等方面给予直接的指导和支 持。朱立南有一说：作为我们的合伙人之一，柳总当然也有一票，但是他仅仅只要一票，所以关于本人喜欢的项目，他有时也没法去投资，由于我们可能会反对。

　 　2008年5月12日，科大讯飞登陆中小板，发行价12.66元，以30.31元报收，涨幅达139.4%。科大讯飞属国内第一家学生创业并最终上市的 公司。陈浩承受《上海证券报》采访时指出，“从电信运营商效劳号码里传来的合成声音和学习机里的发声，简直都是采用讯飞的软件。”

　　非IT

　　对创投业的从业者来说，对金融风暴的敏理性比多数人早。

　 　2008年年初，朱立南在承受《21世纪经济报道》采访时指出：与2008年相比，我更担忧之后三年……到时分，钱升值问题、通胀压力以及银根紧缩 等问题都会冲击市场，而到时分就是今年募集的基金退出的时分。那时一旦市场不好，很可能就会使基金投资变成“高点入、低点出”。

　　刘二海回想：第三期，随着中国经济的开展，我们也在非IT的范畴做了一些尝试……我们原来根本上都是完整停留在TMT早期，如今逐步向非IT跨进。

　　厨柜装修的科宝博洛尼是联想投资所投的第一个非IT项目。这一时期的两个案例是阳光纸业和太阳能电池组件消费商林洋新能源，前者在香港主板上市，林洋新能源在纳斯达克上市。

　　有增长就有时机，新能源业务这一段时间表现了高生长的特征，事后谈及林洋新能源，2006年6月和8月，林洋新能源先后两次募资共取得5300万美圆的投资，年末的时分上市了。朱立南说，“我以至以为它是早期企业，但是投完后它就IPO了。”

　　“纸箱的外表有两种印法，一种是用牛皮箱直接印，呈现出来的效果比拟黑，而且不环保，另外一种就是用白面牛卡纸印，更环保，而且本钱更低。”承受《投资者报》采访时，董事总经理王俊峰指出产品的亮点。

　　王俊峰2004年参加联想投资，任投资经理，2007年底由高级投资经理升任执行董事，2010年1月升任董事总经理。主导或参与的投资项目包括科宝博罗尼、阳光纸业、林洋新能源、合康亿盛。之前曾就职于联想集团，任大客户部副总经理、业务开展总监等职务。

　 　资金募集是一个同步的进程，2008年7月，陈浩透露，联想投资已完成第四期基金募集，共募得4亿美圆，超越前三期基金总和（后来媒体更多征引的数据是 第四期3.5亿美圆）。方案在将来两年左右时间该内完整投出，其中60-70%将投资于IT、传媒和电信范畴，20-30%将投资消费范畴。该笔基金中有 40%来自联想控股。

　　2009年7月28日下午，北京前门老舍茶馆，联想投资团队同媒体有一个交流。这是联想投资成立后，朱立南第二次面对媒体集体采访，当然有重要的内容。

　　人们得悉，联想投资已投10个生长期项目，其中两个曾经上市，四个在上市进程中。第四期方案投12个项目，投资额占基金的50%左右。

　　“早期投资是要寻觅鲨鱼苗。传统行业已具备范围，投资时主要是寻觅持续增长、持续发明品牌的团队和公司。”王能光面对《中国企业家》时如是说。