接盘莫泰股权者扑朔迷离 经济酒店群雄逐鹿-1

　　大摩欲以10亿美圆兜售莫泰的音讯，引来酒店巨头普遍关注。一场莫泰竞购战也随即拉开序幕。如家、7天、锦江之星、汉庭、雅高等连锁 酒店都成为了潜在买家。业内人士对时期周报记者透露，目前正在停止第二轮竞购，各方面股权明晰，仅剩价钱是讨论关键，将决议莫泰股权花落谁家。

　　“不到最后揭晓的那一刻谁都不晓得结果，谁都不晓得到底是什么样的价钱。一切传言或许都是言论，都是商业手腕。只要最终结果才干阐明问题。” 如家快捷酒店CEO孙坚如此通知时期周报记者。

　　雅高承认“阻击”如家

　　“莫泰出卖是中国经济型酒店行业的一件大事，行业内的一切人，特别是前几名一定会坚持高度关注，这是很正常的。”如家CEO孙坚在承受时期周报记者采访时表示。事实上，各酒店大佬们也早已有所行动。

　　一位接近买卖的知情人士称，竞标早在春节前就已开端，包括如家快捷、锦江之星、汉庭连锁、7天连锁在内的前四大经济型连锁酒店均参与了竞标。高盛作为此项买卖的财务参谋，向多家机构发出了邀约。但尔后，锦江之星、7天相继退出竞购。

　 　“严厉意义上讲，并不是退出竞购。由于锦江之星历来没有放弃经过资本的兼并收买来扩展范围。我们只是拿到了标书。首先，10亿美圆的价钱不一定适宜。其 次，莫泰主要集中在上海，自身规划以及产品的作风都与锦江之星存在较大差别度。所以并不存在竞购然后退出的状况，仅仅是得到音讯后去理解，然后兴味不 大。”锦江之星一位高管通知时期周报记者。

　　与此同时，7天退出竞购的音讯不绝于耳。业内人士指出，7天与莫泰作风悬殊，加之本身资金情况，不可能完成相似收买。7天公关部对该问题模棱两可。

　　最后，业内人士不谋而合地把眼光集中在了如家和汉庭身上。近日，有媒体报道称，汉庭将携手弘毅竞购莫泰，不过汉庭公关部表示，公关部没有收到公司层面的任何音讯。

　　在潜在猎手中，似乎如家的可能性最大，其表现也最为活泼。如家首席财务官颜惠萍在北京一次会议上率先放出了“想要接盘莫泰”的风声。“假如说如家在内部股东会议上提过这件事，至少阐明思索了计划，并且有推进。这个还是比拟靠谱的。”一位行业内人士说。

　 　“与莫泰的接触都在停止之中，没有更多的信息能够透露。”如家CEO孙坚表示。针对最近行动“如家和汉庭同属携程系，两家并非争相抢购莫泰，而可能是在 协作压低价钱，”孙坚指出，固然两家都有携程人员，但分别是独立的上市公司，“我没方法评论这件事，也不晓得从哪来的这个音讯。”

　　就在外界普遍以为如家最后可能成为接盘者时，外资品牌雅高却又半路杀出。近日，有音讯称，雅高集团将联手黑石、凯雷等私募基金，结合出价竞购莫泰，“阻击”如家。

　　但一位接近雅高的人士称“传言皆传言”。

　　10亿美圆值不值？

　　虽然莫泰这块大蛋糕很诱人，但10亿美圆的高售价，也让投资者简直望而却步。

　　“10亿美圆的报价比拟高。依照莫泰现有房间数计算下来是16万一间客房，加上未开业的是12万。但是，如家、7天新建一间客房也不过5万，汉庭大约7万，锦江大约在9万。12万的投资明显偏高。更为关键的是与锦江之星作风不契合。”锦江之星一位高管指出。

　　果真如此，大摩为何要定10亿美圆的价钱？“在资本市场上有很多计算办法，方才是以本钱计算，但是大摩依照市盈率。”上述高管引见，大多国外的计算股价的办法为盈利才能乘以市盈力，主要思索到将来的盈利才能。

　　在一些剖析师看来，10亿美圆的价钱似乎也并不为过。“买家最看重莫泰的应该是天文位置和商业物业。假如靠本身开展，还需求时间。毕竟酒店行业还处于跑马圈地的时期，因而门店资源相当重要。”一位不愿透露姓名的酒店行业剖析师通知时期周报记者。

　　东方证券旅游行业资深剖析师杨春燕也指出，莫泰以直营店为主，因而虽然比预期高，但实属正常。一方面，在好地段拿到好物业的可能性越来越小。另一方面，快捷酒店在将来的五年时间内仍处于快速开展时期，因而莫泰不可能贱卖。

　　但是，任何一家公司的账面都没有过多的活动资金，因而各种收买方式都成为了可能性。“二级市场增发，现金加换股，引入战略投资以及银行贷款等都有可能。总之不会贱卖。但是最后能否有人出10亿美圆的价钱，我们还要打个问号。”杨春燕说。

　　实践上，收买莫泰，与其说是考验公司的运营才能，倒不如说是资本运作才能。任何一家企业要想拿出10亿美圆来，都需求融资，或者与风险投资的协作，包括与大摩的会谈。

　 　但是如家CEO孙坚的一番话倒是值得玩味，“买卖的最后定价不是媒体上说几就是几，最后需求由每家公司停止评价。”他指出，任何一个企业都有本人的 估价准绳。必需统筹到收买对公司将来运营的影响，特别是资金上的考量。最重要的是要为股东发明价值。“虽然收买并购，从市场广告效应上来说似乎影响很大， 但我们考量的最终规范是为股东发明价值。”

　　“资本市场上，一切皆有可能。定价的上下，只要到开标的那一天，才会最终晓得是什么样的数字。”孙坚如此通知时期周报记者。