PE新食谱有机农业 天峡鲟业获九鼎投资-1

　　投资大、周期长且风险高，却依然难以阻挠私募股权基金对农业的热情

　　年过花甲的天峡鲟业公司董事长蓝泽桥从没想过有一天本人的门槛会被二十几家私募股权基金踏平。

　 　距湖北宜昌天峡机场近半小时车程的清江岸边，夜晚望去尽是点点灯光，那是养鲟农户放置在江中网箱上的灯光。在这个十几万平方米的库区，养鲟鱼的农户超越 3000家，与这一产业相关的大小公司近更是上百家。蓝泽桥的不同之处，在于他是中国第一个将自然水域养殖基地搬到了陆地，完成工业化车间消费的人—从传 统分散的养殖业到范围化消费，“现代农业”的概念让天峡鲟业取得了私募股权基金（PE）九鼎投资的入股。

　　或许在很多人看来，中国千百 年来靠天吃饭的农业产业与那些热衷于“高科技”、“高生长”的私募股权基金基本搭不上边，但在过去一年中，这个范畴却成了最为炙手可热的焦点。先是去年3 月，私募股权基金巨头黑石集团把6亿美圆资金砸向山东寿光农产品物流园。随后的6月30日，凯雷投资集团以1.9亿美圆下注海洋鱼类捕捞公司中渔集团。 10天后，凯雷又以1.75亿美圆购入饲料消费商卜峰国际的可转让股，出手之快令人瞠目。

　　在外资大佬的频频动作之下，熟知本地市场的 外乡PE也不甘寂寞。去年10月，九鼎投资旗下的昆吾九鼎基金与天峡鲟业正式签署了投资协作协议，但这只是九鼎诸多正在谋划的农业项目之一，“农业是我们 最大的项目来源。”九鼎投资合伙人蔡蕾对《环球企业家》表示，九鼎为此曾经搭建了近20人的农业投资团队。而去年10月，包括达晨创投在内的十几家风险投 资机构更齐齐呈现在武汉，只为调查集种苗、饲料、屠宰和废品制造为一体的卤味食品商精武鸭脖。不只如此，传统农业企业也开端在资身手域动脑筋，去年，以饲 料起家的新希望集团成立了总范围为30亿元的涉农产业基金，并在年底向北京最著名的新发地农产品市场注资1.06个亿。

　　不事声张中，资本正悄然流向广袤的土地。数据显现，2006年，私募股权机构投资于国内农业项目的金额仅为0.56亿美圆，2007年这个数字猛然增长至3.96亿美圆，而到了2010年，拥抱农业项目的投资金额便曾经超越了之前4年的总和。

　 　“整体环境对农业有十分多正面的推进力气。”凯雷投资集团有限公司董事总经理杨向东对《环球企业家》解释说，政策利好、消费晋级、全球大宗商品价钱的上 涨，都会促使农业这一最古老的行业向现代化、专业化转变，而关于私募股权基金来说，这无疑意味着绝佳时机—在一手推进了中国互联网、通讯、清洁技术等新锐 产业的晋级蜕变后，怀揣巨额资本的PE大佬们走进了稻田、鱼塘和牧场。

　　春暖

　　关于中国经济细致的观 察家们来说，农业遭到资本热捧并非没有预兆—近几年中，在各大城市的超市里，呈现了越来越多包装精致小巧的有机大米、绿色蔬菜、生态鸡蛋等“晋级版”农产 品。与过去以处理温饱问题为主的消费构造不同，往常的中国消费者开端追求更美好的味觉体验和更平安的食品供给。而在宏大的人口基数下，农业似乎是独一一个 不会由于经济周期起伏而呈现产能过剩的行业。

　　但是在谈及如何选择项目时，承受采访的基金管理者们却简直给出了同样的答复，“不好投， 项目难找”，“农业企业风险大，我们选择时会十分慎重。”农业企业所需求的资金量大，报答周期常常长达5至7年，受自然环境要素和疫病影响的风险也大，这 些不利要素都让私募基金在选择项目时极为当心。

　　先后同20多家投资者打过交道的蓝泽桥对此便深有感触。去年一年里，多家PE找到了天 峡鲟业，但是很多都在做完失职调查后放弃了，他们“一方面担忧养殖环节呈现风险，这些鲟鱼可能绝收，另外也有一些觉得公司账面不美观，范围和利润达不到要 求”。站在天峡的养殖工业园的水塘前，这个养了十几年鲟鱼的湖北人无法又心酸地回想起了这段阅历。

　　“我们在农业看了两三年，最近才在 投资上略微增强了力度。”在杨向东看来，宏观政策的支持是让PE进军农业的最有力推手。2004年至今，中央每年的“一号文件”都是关于“三农”的政策， 财政每年投入农业的资金持续增长。十六大之后，陆续施行的惠农政策已近30条。“这种政策支持在将来五年应该只会更多不会减少。”杨向东说。

　 　政策指向变化带来的影响便是整个农业消费形式的大变局。自上个世纪八十年代初，安徽凤阳县小岗村率先将土地承包给农户单独消费以来，中国农业便一直坚持 着一种极度分散的运营形式。但是当数以亿计的农民借此处理了温饱问题后，乡村消费力却因过度分散而很难再有飞跃式开展，抗风险才能和市场信誉体系都比拟 差。往常，这一切曾经到了必需做出改动的时分。

　　随着中国迅猛而来的城市化进程，农业的终端消费者们正提出更高的请求—饮食构造的改动 招致人们对农产品的需求由过去的米、面等粮食作物扩展到牛奶、肉蛋等新范畴。“能让生活更美妙的东西肯定离不开农业。”回想起2007年公司刚刚成立不 久，蔡蕾说当时的九鼎就将农业定为了投资方向之一，并组建了一个庞大的团队。而依据预测，到“十二五”末期，我国城镇人口将初次超越乡村人口打破7亿，这 必然会带动直接效劳于这些城市人群的现代农业和消费效劳业。

　　另一个促使PE资金选择农业的缘由是近年来频频迸发的食品平安问题。从 “苏丹红”事情到“三聚氰胺奶粉”，农业的各个链条中都牵涉到食品平安问题，政府和有关监管部门对此的标准性措施将日益紧密，范围小、运营不好的企业无疑 将面临被淘汰的命运。“饲料行业曾经十分分明地表现出来政策对食品平安的请求。”杨向东指出，在这个行业集中度极低的范畴，龙头企业也只要2%至3%的市 场份额。

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