企业快速扩张时，该如何寻找投资-2

　　·商业票据贴现融资

　　浦发银行上海分行的业务经理沈军认为，鹤辉公司的主要客户是从事国内外贸易的企业，有一种短期的融资工具，对它比较合适——商业票据贴现融资。就是企业将持有的汇票、本票等商业票据，在票据到期日前，贴付一定利息将票据权利转让给金融机构，取得资金。

　　“它包括银行承兑汇票贴现和商业承兑汇票贴现两种。目前我国的商业银行还只是对银行承兑汇票开展贴现业务。”沈军说，“凡合法持有银行承兑汇票、具有真实交易关系的企业，可以向银行申请贴现贷款。贴现的期限从贴现之日起至汇票到期日止，最长不超过6个月，承兑汇票单笔金额不超过1000万元。”

　　·应收账款抵押融资

　　绝大多数企业都有一定比例的应收账款，鹤辉公司由于土地、厂房等固定资产较少，应收账款在资产当中比例更高。

　　林荣时说：“虽然我国目前应收账款还不可以作为抵押资产，不过新的《物权法》草案已将企业应收账款和存货作为动产担保写进去。这意味着2007年内企业就有可能以应收账款和存货向商业银行抵押贷款。不过对于风险不同的应收账款，银行的贷款利率可能会戏剧性地增长，毕竟一些年限相对较长的账款风险更大。”

　　林荣时建议蒋文绮可以等相关法规通过后，考虑将应收账款向银行抵押获得贷款，或作为反担保抵押资产，通过担保公司担保取得贷款，解决企业的流动资金问题。

　　·股权质押融资

　　除非上市公司，以股权作为抵押资产进行融资，否则目前在国内商业银行还很难操作。不过，已有信托公司、担保公司等金融机构开始这方面的尝试。林荣时说，单纯以股权质押进行融资，由于估值及风险控制难度较大，应用的空间有限。不过，以企业的固定资产配比股权，作为反担保抵押或质押资产，进行贷款担保的方式，国内多家担保公司都曾有过此类案例。

　　他认为，鹤辉公司现在仍不宜以此方式进行融资，虽然其财务状况较好，业务增长快速稳定，股权资产的质押比重及估值也会有所提高，但是从以往案例看，信托及担保公司多数是以股权质押作为对融资企业的行为制约，并不十分看重其股权价值，而是更看重抵押的实物资产。

　　“综合来说，鹤辉公司现在应当以寻找战略投资为主，明确自己的商业模式，增强自身管理团队的执行能力，以吸引风险投资人或合作伙伴的投资，以解决长期发展资金。”林荣时说，“然后，可以根据实际情况，适当配比一定的银行流动资金贷款等债权融资。”

　　此外，他建议，为不影响资产负债率等指标，提高资金利用率，鹤辉公司还可以利用融资租赁，解决一些必要设备、车辆等动产的购置问题。

　　最后，林荣时提醒蒋文绮，现在有相当一部分中介机构声称，能够帮助融资企业与投资人取得联系，并帮忙取得投资资金。他们会要求收取相当高的预付费，可能高达数万元乃至数十万元。这些中介机构鱼龙混杂，其中不乏收了钱，但没有相应的渠道和能力来帮助企业完成融资。这不仅增加融资企业的成本，更耽搁最佳的融资时机。对此，他建议，无论这些人说得多么动人，都不要轻易把钱付掉，否则，接下来有可能被他们牵着鼻子走，付出更多的资金和时间。
 

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