四大园区分食蛋糕 新三板或成机构新的战场-3

　　而如果企业想要上市公开发行的话，正常情况下，从股份改制到尽职调查再到证监会审核，总体时间一般都在一年半以上。正是这种简单快捷的辅导程序，使得券商能够一口气同时经手100多个项目储备，这在IPO里面是不可想象的。

　　券商在整个过程相当于一个总承包的角色。从企业改制、尽职调查、报送材料、挂牌，以及挂牌后的股份转让、定向增资和持续督导整个过程中，券商履行指导和监督的职责。

　　前期，券商通过和企业接触，决定是否参与该企业的改制、辅导等工作。在决定推荐一家公司以后，项目小组开始全面了解企业情况，并签署相关文件资料。

　　此后，需要改制的券商先辅导企业改制，这个过程中律师事务所、会计师事务所也会参与进来。无需改制的，券商随即进入尽职调查阶段。主办券商应遵循勤勉尽责、诚实信用的原则，通过实地考察等方法，对拟挂牌的园区公司进行调查，同时还要督促园区公司保证拟披露信息的真实和准确。

　　尽职调查以后，主办券商内部需要经过内核机构的审议，决定推荐后才向协会推荐该园区公司挂牌，决定推荐的，券商应出具推荐报告，并向协会报送备案文件。

　　协会应在受理之日起60个工作日内，对备案文件进行审查，经审查无异议的，向主办报价券商出具备案确认函。协会同意公司挂牌后，券商需要进行股份集中登记托管。

　　正式挂牌时，公司需要披露股份报价转让文件，而券商此时要出具推荐报告。

　　在企业申请挂牌新三板和以后的定向增资中，证券公司应按照相关要求，出具推荐文件。后期，证券公司要持续督导所推荐公司及时履行信息披露义务、完善公司治理等。

　　其他机构参与改制

　　从非上市企业的股份在新三板挂牌到转让的过程看，除了券商以外，还涉及到律师事务所、会计师事务所、评估机构等多家机构。这些机构主要起到规范公司治理，为公司在法律、财务等合规性方面提供支持，对企业违规行为进行纠正，起到监督的作用。

　　企业要在新三板挂牌，其前提条件是必须在代办券商、会计师、律师、评估师的帮助下，改制成股份有限公司。在企业申请挂牌时，除了定向转让说明书以外，还应包括律师事务所出具的法律意见书，会计师事务所出具的审计报告。

　　盈科律师事务所合伙人刘全中表示：“我们主要对公司前期股改、公司治理方面提供法律支持，在企业挂牌、信息披露、股票转让、定向发行等方面出具法律意见书，企业挂牌完成以后，企业一般会长期聘请我们做法律顾问。”

　　与此同时，会计师事务所在服务新三板市场中起到的作用主要包括以下三方面：一是在企业改制过程中，由会计师出具审计报告，供代办券商制作新三板的股份报价转让备案文件；二是公司在新三板挂牌后，每个年度公布的年报必须经过会计师事务所审计；三是在公司申请定向发行股票时，必须经会计师事务所出具审计报告。

　　此外，评估机构也会参与到挂牌中来，主要负责评定和估算拟挂牌企业的资产价值等。

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