温州民企金融生态链恶化 第二波危机或将来临-2

　　温州银监局数据显示，截至2012年6月，全市各项贷款余额6746.59亿元，同比少增154.47亿元、增速12.02%，远低于去年同期，贷款余额仅比年初增加351.63亿元。

　　由于业务量的萎缩，个别银行甚至撤并网点，收缩战线。鉴于上级行严格不良率红线指标，应急转贷遂成为部分银行的“妙招”，使其能向上级行提交一份体面的业务数据。

　　同时，温州各类社会融资总额也持续萎缩，上述《调研报告》显示，截至2012年4月末，温州社会融资规模约9800亿元，比2011年8月末减少约760亿元，银行表外融资、民间借贷市场均大幅萎缩，分别比去年8月萎缩20.49%和11.82%。

　　企业潜在融资渠道均出现大幅萎缩，而部分前期对外投资过剩企业，正处在降低债务比重的关键阶段，反观实体经济，又难以提供可观利润来源。

　　巴曙松分析，在经济上行时期，高杠杆对经济扩张和收入增长可以产生显著的放大效应，加剧债务人的风险偏好，债务规模可能会进一步扩大，债务扩张的正向循环发挥主导作用；在经济下行期间，经济增长的回落和收入的下降，特别是房地产价格的下降、抵押担保价值的下降，将导致债务自我收缩的负向循环。

　　他认为，温州金融活动当前仍处于大幅度的“去杠杆”进程中，如果不及时采取相应措施，民间借贷压力会明显上升。
民间金融生态恶化

　　当前温州民间借贷萎缩程度达50%左右，已进入信用“冰河期”。对于进入小额贷款等金融领域，民间资金的心态渐趋于理性

　　多年来，温州素以民间金融发达而著称，有自成一体的民间融资信用体系。但去年的借贷危机，令温州民间金融生态发生根本变化，至今难恢复元气。

　　温州市金融办调研数据显示，截至今年4月份，温州民间借贷规模比去年8月危机前下降11.82%，萎缩程度有限。但中国人民银行温州市中心支行的有关调查显示，当前温州民间借贷萎缩程度达50%左右，已进入信用“冰河期”。

　　中国人民银行温州市中心支行公布的民间借贷利率显示，截至今年4月末，民间借贷综合年利率21.58%，同比下降3.02个百分点，环比下降0.08个百分点。

　　截至7月，温州民间借贷登记服务中心(下称登记服务中心)民间借贷平均月息为1.3%(即1分3厘)。长期居高不下的借贷利率，显示民间资金避险情绪浓厚。

　　这令三个月前成立的登记服务中心颇为尴尬，其成交率始终低迷。

　　今年4月26日，温州鹿城区第一家登记服务中心成立，截至7月9日，该中心累计借出登记697笔，总资金6.186亿元；借入登记503笔，总资金12.0879亿元；成交84笔，借贷总金额6136.5万元，月息1.45%。

　　从资金需求端看，按金额计算的成交率仅5%，从供给端计算，成交率略高一些，约10%，绝对数字仍然偏低。

　　作为今年开始试行的温州金改实施方案中较为重要的一项创新举措，登记服务中心定位于为民间资金提供有效对接，观测民间借贷市场利率走势，监测和掌握民间资金流向。

　　该登记服务中心总经理徐智潜对《财 经》记者说，受去年危机影响，此前部分活跃的民间借贷主体信心尚未恢复，前往登记服务中心提供资金的出借主体比较单一，主要为60岁左右的老年人。

　　据了解，此类人群大多出于避险考虑，认为登记服务中心为官方设立，隐含政府信用，可承担一定的违约风险。实际情况却是，登记服务中心只提供借贷信息等登记备案，不从事撮合交易，自然也不承担任何借贷风险。

　　与此同时，温州创新推出的小额贷款公司主发起人招标制度也遭遇市场“逆流”。此举本是当地吸纳民间资金，提供民间资金多元化投资渠道的重要举措。但由于实体经济低迷，小微信贷业务风险陡增，投资人信心逆转，在刚刚结束的第二轮招投标过程中，标的项目半数流标(详见本期“小贷公司归位”一文)。

　　在经历2011年民间借贷危机后，温州地区 “人人办金融、个个放贷款”的无序热潮已明显消退；但由于实体经济前景不明，且缺乏有效的投资渠道，对于进入小额贷款等金融领域，民间资金的心态渐趋于理性。

　　“应急转贷”盛行

　　转贷盛行使得企业资金链暂时修复，信贷违约风险延后释放，但社会融资对实体经济支持作用难于发挥，企业资金链依然紧绷、敏感

　　2012年6月份，温州京强企业服务有限公司(下称京强公司)完成首笔业务——发放500万元应急转贷资金。该公司成立仅三个月，专注从事企业、个人应急资金周转。

　　在温州，类似京强公司的企业服务公司、小额贷款公司、融资担保公司等各种中介机构，正积极投身于“应急转贷”业务。

　　“应急转贷”本质为过桥融资和垫资，2011年危机爆发前，该业务的主要表现形式之一为民间借贷。随着民间信用大幅萎缩，传统的民间借贷大量被应急转贷业务替代。

　　前述温州市金融办《调查报告》显示，截至4月末，各类担保公司、投资公司、典当行等其他融资性中介机构放款规模较去年8月增加25%，此类机构的当前主业正是“应急转贷”。

　　“应急转贷”通常需要银行提供续贷承诺书，一般转贷期限为3天-5天，利率为月息3分至5分，个别甚至按笔收费。转贷机构的转贷资本金一般来源包括公司注册资本金、大股东拆借和社会融资等渠道。所谓社会融资即吸收民间存款，月息一般1分到2分。2011年9月，温州危机爆发前，温州地区担保公司吸收存款，再高息放贷现象极为普遍。

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