王者归来：细数Accel Partners成长路吉姆-布莱耶-1

　　最新一期的美国《福布斯》于2011年4月初正式出刊，本期封面文章标题为“王者归来”。文章是该刊记者采访创业投资家吉姆-布莱耶 （Jim Breyer）的报道。作者称，布莱耶的创业投资活动，似乎在6年前就已告终结。但是，经过不懈努力和抓住时机，他今天仍引领着业绩表现最佳的创投基金。

　 　布莱耶在6年前被普林斯顿大学的投资团队召唤到该校。他的公司Accel Partners当时正在很不利的情形下完成新基金筹集。Accel设立的前3个创投基金都在亏损，投资者付出了数百万美圆的管理费而颗粒未收。管理着普 林斯顿大学失败的、与网络泡沫相关的投资组合的其他基金管理公司，疾速减少基金范围。但Accel认清形势较晚，普林斯顿最终解除了与Accel达成的委 托投资的契约。Accel后来还错过了创投业史上最大投资时机之一—投资后来上市的谷歌公司。

　　备受打击的布莱耶当时奔走于美国的东西 海岸，寻觅新的投资者。固然哈佛大学此前丢弃了Accel，但麻省理工学院承受了它。但是，先后招致3家名声显赫的教育机构的捐助基金亏损，通常意味着进 入了创投业所称的死亡降落通道。更令布莱耶感到雪上加霜的是，公司最有希望的一位年轻合伙人已决议与布莱耶各奔前程。

　　一些常青藤名校 虽打来了令人寒心的电话，但布莱耶筹集范围达4.4亿美圆，名为Accel IX的基金也开端踏上成为业界表现最佳基金的大道。最具挖苦性意义的是哈佛大学的例子。被该校视为落魄的停学生的马克-扎克伯格正是Accel IX基金表现如此之好的缘由。Accel公司2005年向估值为9800万美圆的创业企业Facebook注入了1250万美圆。其如今具有6亿用户，企 业市值达500亿美圆。Accel在去年11月，仅经过出卖所持的很少一些股份，就向基金投掷者支付了数倍于本金的投资收益。它现仍持有10%股权，是仅 次于扎克伯格的第二大股东。

　　Accel的情形，遭到丢弃然后又经过努力构建投资网络和施行投资约束，外加一些运气转为胜利的稀有的商业胜利案例。它目前被业界视为收益和名声都在巅峰期的企业。布莱耶也当之无愧地成为《福布斯》财神榜（Midas List）的最佳科技投资者。

　 　布莱耶2008年时位列财神榜第90位，2009年时以至未上榜，但他今天成为了榜首。正是由于2005年把本人的100万美圆投到Facebook， 他才可能成为像著名的约翰-杜尔（John Doerr）， 迈克尔-莫瑞兹（Michael Moritz）和维诺德-科斯拉（Vinod Khosla）一类的创业投资家。他个人持有Facebook 1%的股权，现价值5亿美圆，且还在上涨。

　　布莱耶如今是大忙人。记者在采访他时，他应忙于处置向传奇影业公司（Legendary Pictures）投资4000万美圆的事宜。该公司是时期华纳制造的《黑暗骑士》的共同制片人，与前者已协作了7年。

　 　布莱耶除了担任Facebook董事外，还身兼沃尔玛和戴尔电脑的董事，肩负着制定世上最有吸收力的公司、销售额最高的企业和第二大个人电脑企业的战略 重担。他除了要参与与奥斯卡颁奖活动有关的会议，又要去Facebook面试招募到的广告销售团队候选人，以及飞往达拉斯列席沃尔玛的董事会，巡视行将准 备推出iPad 2的仓储设备和销售店面的状况。

　　布莱耶看起来总是毫无倦意。年近50，面相年轻的他总像是个大男孩。他会与记者议论最喜欢葡萄酒和艺术。他以至会把经过大浪淘沙，开掘真正艺术世界巨匠作品的进程，比作指导他寻觅最有生长潜力企业的原则。

　 　显而易见，布莱耶找到的最有潜力的毕加索就是扎克伯格。Accel除了在Facebook投资外，还投资于另一些创业企业。公司最开端投资了团购网站 Groupon，其他胜利的例子还包括被谷歌2009年以7.5亿美圆收买的挪动电话广告网站Admob，以及随后被美国艺电（Electronic Arts）以4亿美圆收买的社交游戏网站Playfish。

　　Accel在欧洲的最大一笔高达4亿美圆的创投收益，是去年上市的瑞典 QlikTech公司。Accel在2009年还胜利地演出过将4000万美圆投资翻了5倍的惊人一幕，它当时以3.5亿美圆将一笔在BBN Technologies公司的投资出卖给航空航天巨头雷神公司（Raytheon）。这是继动漫企业惊奇文娱公司（Marvel Entertainment），以40亿美圆出卖给时期华纳后，不到24小时内完成的另一笔大买卖。布莱耶主导着BBN买卖，以个人名义支持时期华纳收买 Marvel，并在后来担任这两家企业的董事。

　　Accel已是真正的全球性创投企业。公司10年前的合伙人仅9位，但今天在加州总部 有7位，在中国有7位，在印度和英国分别有4位和5位。公司在全球管理着60亿美圆资产。它在华与顶级创投企业国际数据集团（IDG）协作，与后者合资经 营的创投基金的业绩，简直超越了一切在华运营的美国创投基金。公司在欧洲是占领泛欧创投市场的5家最佳创投基金之一。公司在衰退行将到来前，完毕了募集规 模达5.3亿美圆的最后一只投资欧洲的基金。布莱耶刚完毕募集两只在华投资的新基金，并很快完毕另两只在美投资的基金，这些基金使得公司可动用的新资金规 模达20亿美圆。

　　当绝大局部创投业仍处在萧条时，布莱耶的活泼行为更引人瞩目。创投业被丢弃，还随同着众多企业无法在最后上升阶段成 就本人。即便像克莱因纳-伯金斯创业投资公司（Kleiner Perkins Caufield&Byers）这类实力雄厚的创投企业，在蜕变为网络公司前，早已看起来像是游说经济政策类的组织。

　　形成这 样场面的要素主要是经济环境不佳。创投通常具有在兴隆8年后便进入一个6年期的稳固阶段。这也是布莱耶的人生引路者，Accel的共同开创人亚瑟-帕特森 （Arthur Patterson）称之为的帕特森周期（Patterson cycle）。人们如何掌控像过山车一样的投资环境，为多个和多代创投基金开展适宜的运营战略，将反映出优质战争庸基金的差异。