三奥股份涉嫌为上市造假-1

虽然证监会明确表示不会停发新股，但7月16日以来，其官网再未公布过IPO预披露信息，长达20余天的“真空期”，让排队上市的企业望眼欲穿。

　　自新大地因涉嫌造假而终止上市后，“诚实上市”“打假”已成为A股市场的热点话题。市场在关注“真空期”将持续多久的同时，一定还在想：在众多排队上市的企业中，是否隐藏着第二个“新大地”？

　　6月28日，新大地造假上市被曝光，这是创业板的首例！短短一个月后，创业板第二例涉嫌造假上市企业又现：福建三奥信息科技股份有限公司（以下简称三奥股份）。巧合的是，三奥股份竟然与新大地同一天过会，都是5月18日！

　　7月中旬，《每日经济新闻(微博)》接到举报信称，“三奥通过签订三方协议，提前垫资给供应商，转而获得与最终客户结账的方法购买‘收入’，从而造假上市。”

　　记者奔赴福州、长沙、成都等地展开实地调查，在与竞争对手、合作企业、主要客户以及业内专家、行业分析师、注册会计师、投行人士的广泛深入交流后，这家高成长的准创业板企业的华丽面纱被彻底撕去。

　　三奥股份，主营业务为面向广电等运营商提供数字媒体的综合解决方案，仅研究其招股书已经可以发现多重悬疑：

　　首先，在同行业公司向通用设备商采购的情况下，三奥股份的主要客户竟然都是同行业的竞争对手；

　　其次，三奥股份有着匪夷所思的低成本，其经营费用、管理费用占比低得离谱，甚至只有同行的一半；然而财务费用又高得离谱，竟然是同行的3倍多；

　　再次，该公司毛利率高达近35%，在行业中位列中上水平，而如此高的毛利率竟然是在缺乏技术资质和能力、不做事只垫资的情况下实现的！

　　随着记者调查的深入，疑团不仅没有消散，反而更加重了其造假上市的怀疑，特别是三奥股份被竞争对手、合作伙伴，乃至重要客户揭露，并直指其虚构业务和财务造假：

　　行业龙头企业索贝数码、捷成股份、中科大洋等均称根本“没有听过”三奥股份；

　　合作伙伴则表示，三奥股份只是一家不做具体业务，只通过垫资伪造收入，不被信任的企业；

　　核心客户直言，三奥科技“只出钱（垫资），别的什么都不用做”，“不要让三奥做系统，否则会漏洞百出”。

　　三奥的股东们控制了不少当地的地产公司、担保公司、投资公司，却没有一个人真正是广电相关技术出身；

　　三奥自诩“数字媒体技术综合解决方案专业提供商”，却连行业最基本的“计算机系统集成资质”都没有；

　　三奥突击申请到了专利技术，却在核心技术占比方面严重造假，在研发费用方面惊现两套数据，高新资质也涉嫌造假。

　　《每日经济新闻》记者还调查发现，三奥股份造假的核心证据就是那份垫资性质的“三方协议”：三奥股份不提供产品，不提供运输，不提供安装、培训等一系列服务。该公司只出钱，帮电视台向供货商垫资，从而换取能与电视台开具销售发票的机会，进而虚增收入谋求造假上市，举报信的内容得到了证实！

　　就是这样一家企业，在保荐人、会计师、律师的保驾护航下，于2012年4月12日预披露，于5月18日通过审核，目前正在等待上市。

　　如果说新大地是创业板造假上市第一案，那么三奥股份的曝光，无疑暴露了现行IPO环节的更多漏洞，业内人士呼吁，与其加快旧垃圾退市，不如提高IPO质量，堵住新垃圾的上市！

　　值得注意的是，就在《每日经济新闻》揭露新大地造假上市后，证券监管层关于IPO制度漏洞的反思行动已经悄然进行。7月16日以来，证监会网站至今也没有公布新的预披露公司的招股书（申报稿）；而创业板发审委的发审会至今也已8天没有开过了。

　　三奥股份问题的浮现，能触动监管层和市场各方更深刻的反思吗？会引发IPO发审制度更深层次的变革吗？我们拭目以待。

　　序幕篇

　　三奥股份招股书悬疑重重 竞争对手成主供应商

　　如果长虹的主要供应商是康佳，这意味着什么？是长虹在帮康佳卖彩电吗？主要竞争对手出现在主要供应商名单中，这是异常蹊跷的事，无论从商业逻辑、盈利模式、竞争关系上，都解释不通。

　　然而，如此诡异的现象，竟然出现在拟上市公司中，该公司已经通过发审委的审核，即将登陆创业板，招股书显示，其供应商名单中大量充斥着竞争对手，这一罕见的现象引起《每日经济新闻》记者的注意。这家公司就是来自福建的三奥信息科技股份有限公司（以下简称三奥股份）。当同行业的捷成股份（300182，SZ）、佳创视讯（300264，SZ）等公司主要向传统的IT、音视频设备制造商采购时，三奥股份的供应商中却频现同行业的竞争对手，这到底是为什么？

　　三奥股份频频向竞争对手采购，这无疑使其经营模式与招股书的表述格格不入，这又说明了什么呢？

　　大量向同行业公司采购，三奥股份最多只能算是“分销商”，这样的经营模式却获得了高达近35%的高毛利率，这又是如何做到的呢？

　　针对三奥股份供应商、经营模式、利润水平等一连串悬疑，《每日经济新闻》记者展开了深入调查，发现招股书背后隐藏着巨大的骗局。

　　对比同行，三奥股份的供应商名单显得尤为蹊跷。

　　捷成股份：供应商主要为两类

　　三奥股份在招股书261页表述：“捷成世纪（即捷成股份）与发行人业务模式相近，均提供整体解决方案”。

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