人民币基金新时代 投资剧变与动荡VC&PE热议-13
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任何一个投资都是有风险的，关键是怎样去躲避这个风险。“从微观来看，最重要是做投资人组合的选择，如何选择好的基金管理人，让他们可以为LP效劳，给 LP好的报答，是躲避风险最重要的要素。从宏观方面来说，政府越来越鼓舞有利于整个经济和金融产业开展的私募基金。”方远说，“中国阅历完好经济周期的公 司还不多，要选择好的基金公司，选择有周期投资经历的基金，而LGT投过的基金都渡过了经济危机，所以2010年我们持续了2009年的良好势头，获得了 很好的报答。” 方远表达了对外币基金的担忧，从整个中国的FOF开展轨迹来看，外资只是处于相对抢先的位置，只不过比钱基金FOF 早了几年。但是，中国有很强的学习才能，追逐上外币基金，只是一个时间问题。等到钱LP生长起来之后，大家有同样的才能去做投资之后，中国的GP到底 是要外币还是要钱十分难说。“在将来十年，以至二十年之内，可能还是会有不同两类投资的存在。而作为美圆投资者来说，一定要想可以为这个市场带来什 么。”方远表示。 LGT同时也在做公益创投项目，从2007年出资成立了公益创投基金，到目前为止在全球投了15个项目。其中在中国投 了1个项目，触及农田灌溉项目，是经过前期调查2000个项目后作出的决议。“公益创投是我们投资基金中的一个局部，投资一些非盈利项目，按1：7比例进 行投资，而整个项目的报答预期在10%-15%之间，投资范围在20万至100万美圆之间。”方远说。 2010年，LGT还胜利募集了 一支12亿美圆的全球性基金，并且曾经获得了政府授予的专用账户。2011年，LGT阅历了2010年蓄势准备之后，将要大举进攻，加大对新兴市场的投资 力度。“纵观全球，新兴市场最具投资价值，除了中国以外，LGT还看好印度尼西亚的投资时机。”方远表示。 戈壁投资专注早期 戈壁投资合伙人徐晨 国内医疗体系的整改，给医疗信息化带来了很多机遇，其中医药和医疗设备是我们将来关注的焦点。 戈壁一如既往的专注在早期项目和互联网范畴。“2010年我们投资了4个项目，照旧关注在互联网范畴。”戈壁投资合伙人徐晨说。2010年徐晨最称心的 案子，非悠易互通莫属。悠易互通是2007年成立的，是专注于网络精准定向技术的自主研发与网络营销效劳的公司，努力于为客户提供高报答率的市场营销处理 计划。 有数据标明，中国网络广告市场年营收高达320亿元，并正以每年49%的复合增长率疾速提升。悠易互通的网络广告平台经过剖析在 线网民的年龄、职业、收入程度、个人兴味喜好等个性特征，提供有针对性、互动性强的广告内容，从而协助广告主提升其用户对在线品牌的忠实度。“品牌广告主 不断在努力于寻求更为有效的途径与目的消费者完成互动，悠易互通依托用户数据量、定向方式及投放精确率等方面的优势，打造的精准定向广告平台正满足了受众 的这一需求。我们对其目前的成果十分称心，也会一如既往地全力支持悠易互通在中国网络广告市场上不时创新和开展。”徐晨表示，从悠易互通的开展情况及产品 来看，它们具有明显的抢先性。随着广告主爱好及投放战略的变化，整个基于效果广告的市场上扬明显，从大市场趋向和产品来看，公司处于一个比拟好的状态。融 资一年之后，悠易互通又在2011年初取得了来自美国橡树资本、思伟投资及戈壁基金的第二轮2000万美圆投资。 除了悠易互通，戈壁投 资的欧莱诺（OLOMO）也值得一提。欧莱诺是由具有多年服装制造和辅料经历的周敢先生创建的，公司主要运营在线服装销售。“所谓投资先投人，我们投资这 家公司主要是看中了它的开创团队，开创人周敢有多年做线下服装的经历，关于服装的消费、销售经历很多，同时具有很强的后台把握才能。”徐晨以为，线上和线 下的销售渠道有很大的区别，同时线上线下产品的特性也不同，从目前的公司开展的状况来看，做线下运营的难度比拟大，“欧莱诺目前还是比拟合适以线上为主， 将单一品牌开展起来，经过品牌当中更深、更细的发掘，寻觅新的时机。” 回想起2010年比拟遗憾的事，徐晨若有所思：“最遗憾的还是我 们与有些项目失之交臂吧。我们跟进一个医药类的项目，花了6个月的时间，但是最终没有投资进去。这个的确有些遗憾。”当被问及没有投资的缘由，徐晨表示： “第一，从最后评价的结果来看，这家公司的风险和价钱的评价我们无法承受；第二，我们进入公司关于公司自身带来的意义也不是很多，所以最终我们放弃了。但 是这是一个好的开端，印证了我们正在向其他范畴拓宽，只是在拓展的过程中要花一些时间做功课，同时也要有一个经历的积聚过程。” 关于 2011年的神往，徐晨以为会愈加关注企业的退出，会将更多的精神关注到关于被投资企业的培育上，“希望2011年我们会有2-3家公司上市。”徐晨说， “同时，我们也会愈加拓宽本人的投资范畴，我们以为国内医疗体系的整改，给医疗信息化带来了很多机遇，其中医药和医疗设备是我们将来关注的重点。” 摩根士丹利AIP私募股权基金执行董事亚洲业务主管龚洁 摩根士丹利AIP持续作风 我们本身的投资理念十分明白，即寻觅对市场有把握才能，可以真正给企业带来增值的GP团队。 “2010年中国的PE市场能够用日趋成熟来形容”。摩根士丹利AIP私募股权基金执行董事、亚洲业务主管龚洁以为2010年中国的PE市场开展相对稳 健。“纵观PE市场，从2005年至2008年，亚洲的基金投资买卖量年年刷新，中国作为亚洲基金的重点，愈加表现了这样的趋向。而近三年来，中国外乡化 基金崛起，构成一些外乡化的优势。在2010年，相关政策不时出台、专业性行业基金的呈现，都是PE行业走向成熟的表现。” |
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